송원산업은 플라스틱과 PVC 같은 소재를 만들 때 들어가는 화학 첨가제와 원재료를 생산·판매합니다. 핵심은 폴리머 안정제, 연료 및 윤활유 첨가제, 코팅제 같은 산업용 화학제품이고, 주석 중간체, PVC 안정제, 열가소성 폴리우레탄, 특수화학제품도 함께 다룹니다.

• 산업용 화학제품은 폴리머 안정제, 연료 및 윤활유 첨가제, 코팅제가 중심입니다.
• 기능성 화학제품은 주석 중간체, PVC 안정제, 폴리우레탄, 가소제, 특수화학제품을 포함합니다.

매출의 중심은 산업용 화학제품입니다. 당기 매출 1,039,162백만원 중 산업용 화학제품이 752,925백만원, 72.46%를 차지했고, 기능성 화학제품은 286,237백만원, 27.54%였습니다. 즉 폴리머 안정제·윤활유 첨가제·코팅제 쪽이 회사 매출의 대부분입니다.

• 산업용 화학제품 매출 비중은 72.46%입니다.
• 기능성 화학제품 매출 비중은 27.54%입니다.

송원산업은 국내보다 해외 비중이 큰 글로벌 화학 소재 회사로 봐야 합니다. 당기 매출은 그 밖의 아시아 국가 30.66%, 유럽 24.46%, 북남미 23.01%, 한국 16.57%로 나뉩니다. 고객은 주요 폴리머 제조업체와 컴파운딩 업체가 중심이고, 매출 10% 이상 고객도 산업용 화학제품 부문에 1곳 있습니다.

• 아시아, 유럽, 북남미가 모두 큰 매출 지역입니다.
• 한국·스위스·독일·미국·중국·일본·인도·UAE 등에 고객 서비스센터를 둡니다.
• 보고기간 매출 10% 이상 고객은 산업용 화학제품 부문 1개 고객사입니다.

송원산업은 제조 설비가 사업 이해의 핵심입니다. 울산, 매암, 수원 공장에서 폴리머 안정제, 유기주석화합물, PVC 안정제, 폴리우레탄 등을 만들고, 당해 평균가동률은 68.1%였습니다. 특히 폴리머 안정제 생산능력을 증설로 키워 왔고, 연료·윤활유 첨가제와 코팅제, 전기·전자재료용 특수화학제품 쪽도 생산능력 확대 대상입니다.

• 국내 주요 생산거점은 울산, 울산-매암, 수원입니다.
• 폴리머 안정제는 울산과 매암 공장에서 생산합니다.
• 당해 사업연도 평균가동률은 68.1%입니다.

새 방향은 반도체·전자재료와 고부가 정밀화학 쪽입니다. 송원산업은 포토레지스트용 폴리머 4종을 개발해 2023년부터 양산 공급하고 있고, 에폭시 몰딩 컴파운드 원재료와 자외선 흡수제 제품도 확대하고 있습니다. 설비 측면에서도 연료·윤활유 첨가제, 코팅제, 전기·전자재료 및 기능성 모노머 생산능력을 늘리고 있습니다.

• 포토레지스트용 폴리머 4종은 2023년부터 양산 체제로 전환했습니다.
• 에폭시 몰딩 컴파운드 원재료 신규 제품 개발과 고객 평가를 확대하고 있습니다.
• 전기·전자재료와 기능성 모노머 생산능력 확대가 언급됩니다.

송원산업은 석유화학과 건설 같은 전방산업 경기에 민감합니다. 주력인 폴리머 안정제 수요는 글로벌 석유화학시장 경기와 연결되고, PVC 안정제는 건설경기와 관계가 있습니다. 여기에 생산능력 확대, 아시아 가격 경쟁, 글로벌 현물시장 경쟁이 겹치면 매출과 마진이 흔들릴 수 있습니다.

• 폴리머 안정제는 글로벌 석유화학 경기와 연결됩니다.
• PVC 안정제는 건설경기 영향을 받습니다.
• 가격 경쟁과 공급 과잉은 주력 제품 실적에 부담이 될 수 있습니다.