한미사이언스는 한미약품·제이브이엠·온라인팜 등을 거느린 사업형 지주회사입니다. 자회사 지분이익과 특허권·상표권 사용료 같은 지주 수익을 기본으로 벌고, 온라인팜의 의약품 도매, 의료기기·두유·건강식품 등 헬스케어 사업도 함께 합니다.

• 지주부문은 자회사 지분이익, 특허권·상표권 사용료, 계열사 관리 수익이 중심입니다.
• 헬스케어사업부문은 의료기기, 식품 제조·유통, 뷰티케어, 제약 특화 IT솔루션을 다룹니다.
• 의약품 도매부문은 약국·병원 대상 기업간거래 전자상거래 플랫폼과 전국 영업망을 씁니다.

매출의 가장 큰 축은 온라인팜 중심의 의약품 도매입니다. 2025년 연결 영업수익 합계 1,356,958백만원 중 의약품도매가 1,136,591백만원으로 대부분을 차지했고, 헬스케어가 146,014백만원, 지주가 55,323백만원입니다.

• 의약품도매 상품매출은 1,083,252백만원입니다.
• 헬스케어는 제품매출, 상품매출, 용역매출이 섞여 있습니다.
• 지주부문은 기술수출수익, 수수료수익, 특허권수익, 상표권수익 등이 나옵니다.

고객은 사실상 회사·병원·약국 같은 기업간거래 쪽에 몰려 있습니다. 판매경로 기준 회사·병원 비중이 99.8%이고, 지역별로는 대한민국 매출이 1,322,090,735천원으로 대부분입니다. 중국 매출도 있지만 규모는 33,842,539천원입니다.

• 판매경로는 회사·병원 99.8%, 소비자 0.2%입니다.
• 외부고객 매출은 대한민국이 대부분입니다.
• 연결회사 매출액 중 10% 이상을 차지하는 단일 외부 고객은 없습니다.

한미사이언스 자체로는 헬스케어 두유 생산설비가 있고, 의약품 도매 종속회사 온라인팜은 별도 생산설비가 없습니다. 다만 그룹 전체로 보면 한미약품의 화성·평택 의약품 생산설비와 제이브이엠의 약국자동화시스템 공장이 사업 이해에 중요합니다.

• 한미사이언스는 경기도 평택에 생산설비를 보유합니다.
• 헬스케어 두유 생산능력은 제53기 45,513백만원, 생산실적은 40,007백만원입니다.
• 한미약품은 경기도 화성 및 평택 등에 생산설비를 보유합니다.

새 방향은 두 갈래로 보입니다. 한미사이언스 본체는 한미헬스케어 합병 이후 의료기기·식품·뷰티케어·제약 특화 정보기술 솔루션을 붙여 사업형 지주회사 색을 키우고 있습니다. 주요 자회사 한미약품 쪽에서는 비만·대사, 항암, 희귀질환 신약 연구개발과 글로벌 라이선스 계약이 계속 언급됩니다.

• 2022년 한미헬스케어 합병으로 헬스케어부문이 추가됐습니다.
• 식품연구소는 음료류와 특수의료용도식품을 개발합니다.
• 한미약품은 비만·대사, 표적·면역항암, 희귀질환 파이프라인을 진행 중입니다.

한미사이언스는 단순 제약 제조사라기보다 지주·도매·헬스케어가 섞인 구조라 매출 규모만 보면 오해하기 쉽습니다. 특히 가장 큰 매출 축인 의약품 도매는 업계 설명상 수수료 중심의 박리다매 구조이고, 대형 제약사의 수수료 인하 요구가 리스크로 언급됩니다.

• 의약품 도매 매출은 크지만 업계 영업이익률은 낮은 편으로 설명됩니다.
• 수수료 인하 요구는 도매부문 수익성 이해에 중요한 변수입니다.
• 지주회사 규제도 회사 구조를 볼 때 함께 확인해야 합니다.