에프에스티는 반도체와 디스플레이 제조 공정에 들어가는 재료와 장비를 팝니다. 핵심은 포토마스크를 이물질로부터 보호하는 펠리클과, 공정 중 챔버와 웨이퍼 주변 온도를 일정하게 유지하는 온도조절장비인 칠러입니다. 종속회사를 통해 펠리클 프레임, 세라믹 기판, 실리콘 카바이드 부품, 전극 페이스트도 함께 다룹니다.

• 펠리클은 노광 공정에서 포토마스크를 보호하는 소재성 부품입니다.
• 칠러는 반도체·디스플레이 공정의 온도 조건을 안정적으로 제어하는 장비입니다.
• 종속회사들은 펠리클 프레임, 다층세라믹기판, 실리콘 카바이드 부품, 도전성 전극 페이스트를 생산합니다.

매출의 중심은 재료 부문입니다. 제39기 기준 재료 매출은 166,294백만원으로 59.34%를 차지했고, 이 안에서 펠리클 매출만 110,669백만원입니다. 장비 부문도 111,418백만원, 39.75%로 크며, 주로 칠러와 반도체 공정장비에서 나옵니다.

• 재료 부문은 펠리클과 펠리클 프레임 외 소모부품이 중심입니다.
• 장비 부문은 칠러와 반도체 공정장비, 부품, 수리 용역으로 구성됩니다.
• 임대수입 등 기타 매출은 2,551백만원으로 0.91%입니다.

에프에스티는 국내 매출 비중이 더 크지만 수출도 의미 있는 규모입니다. 제39기 연결 매출 280,263백만원 중 내수는 176,574백만원, 수출은 103,689백만원입니다. 판매는 국내 직접판매, 수출 직접판매 또는 위탁판매 구조이며, 회사는 내수시장 점유율을 유지하면서 수출시장을 넓히는 전략을 제시했습니다.

• 제39기 기준 내수 매출은 176,574백만원, 수출 매출은 103,689백만원입니다.
• 국내는 직접판매, 수출은 직접판매 또는 위탁판매를 씁니다.
• 회사는 내수시장 높은 점유율 유지와 수출시장 확대를 판매전략으로 제시했습니다.

에프에스티는 제조 기반 사업이라 생산설비와 클린룸이 중요합니다. 제39기 생산능력은 펠리클 400,000개, 칠러 외 장비 2,500대로 제시됐고, 생산능력 산정도 클린룸 작업공간과 제조인원을 기준으로 합니다. 다만 수주상황은 제품 특성상 별도로 기재하지 않는다고 밝혔습니다.

• 펠리클 생산능력은 전사 기준 400,000개입니다.
• 칠러 외 장비 생산능력은 전사 기준 2,500대입니다.
• 수주잔고보다 생산능력과 설비·인력 기반을 보는 쪽이 더 직접적입니다.

새 방향은 극자외선 펠리클과 관련 장비, 극저온·친환경 칠러, 반도체 부품 소재 확장입니다. 회사는 극자외선 공정에 맞는 펠리클을 연구개발하고, 극자외선 펠리클 장착·탈착 장비와 검사 장비 일부를 고객사 데모 뒤 판매 전환했다고 밝혔습니다. 칠러 쪽에서는 이산화탄소를 이용한 친환경·저전력·극저온 칠러와 소형 칠러 개발을 이어가고 있습니다.

• EUV는 Extreme Ultraviolet, 즉 극자외선 노광 공정 관련 사업입니다.
• APS는 Advanced Product & Solution 사업부로, 극자외선 관련 검사·자동화 장비와 광원을 개발합니다.
• 칠러는 극저온, 친환경 냉매, 소형화가 개발 방향입니다.

에프에스티를 볼 때는 단순 부품사가 아니라 고난도 공정 재료·장비 기업이라는 점을 같이 봐야 합니다. 펠리클은 클린룸 설비, 숙련 제조인력, 화학물질 노하우가 필요한 진입장벽 높은 산업이고, 칠러 가격은 주문생산 특성상 프로젝트별 사양과 고객 요구 품질에 따라 달라집니다. 제품 믹스와 고객 요구 사양 변화가 실적 해석에 영향을 줄 수 있습니다.

• 펠리클은 클린룸과 제조 노하우가 필요한 고진입장벽 사업입니다.
• 칠러는 주문생산 성격이 있어 사양별 가격 차이가 큽니다.
• 생산능력도 제품군별 작업시간과 수율 차이에 따라 달라질 수 있다고 공시했습니다.