YG PLUS는 음반·음원 투자 유통과 네이버 음악플랫폼 운영 대행이 중심인 음악사업, 아티스트·캐릭터 상품을 만드는 머천다이징(Merchandising) 사업, 지적재산(IP) 라이선싱으로 돈을 법니다. 종속회사를 통해 펀드 운용 같은 금융투자와 음반 인쇄·컨설팅도 함께 합니다.

• 음악사업은 네이버 음악플랫폼 운영 대행과 음반·음원 투자 유통이 핵심입니다.
• 머천다이징 사업은 아티스트·캐릭터 상품 제작·판매와 지적재산 라이선싱입니다.
• 종속회사에는 금융투자와 음반 인쇄·컨설팅 사업이 포함됩니다.

2025년 매출은 음악서비스와 상·제품이 거의 양대 축입니다. 음악서비스매출은 1,065억 9,777만원으로 45.16%, 상·제품매출은 1,024억 6,328만원으로 43.41%를 차지합니다. 용역매출은 음반 유통과 지적재산(IP) 라이선싱 등을 포함해 11.36%입니다.

• 음악서비스매출은 음원 유통과 네이버 음악플랫폼 운영대행 매출입니다.
• 상·제품매출에는 아티스트·캐릭터 지적재산 상품과 음반 인쇄 제작 매출이 들어갑니다.
• 용역매출에는 음반 유통과 지적재산 라이선싱 매출이 포함됩니다.

고객 접점은 네이버 음악플랫폼, 다른 음악 플랫폼, 오프라인 직영매장과 국내외 온라인몰로 나뉩니다. 지역으로 보면 2025년 연결 매출 2,360억 4,741만원 중 내수는 1,775억 121만원, 수출은 585억 4,619만원입니다. 상품은 국문·영문·중문 쇼핑몰과 Weverse Shop 같은 국내외 플랫폼을 통해 판매됩니다.

• 음악사업은 네이버 내 음악플랫폼과 다른 사업자들의 음악 플랫폼을 모두 활용합니다.
• 상·제품은 오프라인 직영매장, 자체 온라인몰, Weverse Shop 같은 국내외 플랫폼에서 판매됩니다.
• 매출은 내수가 더 크지만 수출도 음악서비스·상제품·용역 전반에서 발생합니다.

YG PLUS는 대규모 공장 설비나 장기 수주잔고보다 콘텐츠 유통, 플랫폼 운영, 외주 제작 구조가 더 중요해 보입니다. 음악서비스와 용역은 별도 원재료가 필요 없고, 상품도 외주생산을 쓰기 때문에 생산능력·생산실적은 해당사항이 없다고 공시했습니다. 머천다이징 상품도 단기 발주나 소비자 주문 중심이라 별도 수주상황을 표시하지 않습니다.

• 제품 제작은 외주 생산 방식입니다.
• 생산능력과 생산실적은 해당사항이 없습니다.
• 머천다이징 상품은 단기 발주 또는 소비자 주문 방식이라 수주잔고형 사업으로 보기 어렵습니다.

새 방향은 음악 유통 점유율 확대, 네이버 VIBE 운영, 기술 결합형 응원봉과 친환경 상품으로 읽힙니다. YG PLUS는 2024년 기준 음반유통 점유율 1위, 음원유통 점유율 2위라고 설명하며, VIBE에는 인공지능 음악 서비스와 이용자 중심 정산 방식을 강조합니다. 상품 쪽에서는 저전력 블루투스 연동 사운드 캐스트 기술과 ‘Your Green YG’ 친환경 상품을 내세웁니다.

• VIBE는 네이버 인공지능 기술을 활용한 음악 서비스로 출시됐고 YG PLUS가 대행 운영합니다.
• 응원봉에는 저전력 블루투스 연동 사운드 캐스트 기술을 적용합니다.
• ‘Your Green YG’ 상품은 버려진 소재 재활용을 활용한 친환경 머천다이징입니다.

YG PLUS를 볼 때는 아티스트 활동과 파트너십 의존도를 함께 봐야 합니다. 회사는 와이지엔터테인먼트와 하이브 등 주요 음악 제작사와의 파트너십을 경쟁력으로 제시하지만, 머천다이징 산업은 아티스트의 인기와 활동 여부에 따라 판매 변동성이 크다고 설명합니다. 즉 플랫폼·유통 회사이면서도 결국 콘텐츠와 팬덤의 흐름에 영향을 받습니다.

• 주요 음악 제작사와의 파트너십이 경쟁력의 핵심입니다.
• 머천다이징 상품 매출은 아티스트 인기와 활동 빈도에 직접 영향을 받습니다.
• 공연 규모와 횟수 같은 외부 요인도 상품 판매 변동성을 키울 수 있습니다.