파워로직스는 크게 두 축으로 돈을 법니다. 하나는 휴대폰과 자동차에 들어가는 카메라모듈이고, 다른 하나는 리튬이온 배터리의 안전을 관리하는 보호회로와 전기차·에너지저장장치용 중대형 배터리팩입니다. 공시상 카메라모듈이 핵심 주력사업으로 자리 잡았고, 배터리팩도 전기차와 에너지저장장치 쪽으로 넓히고 있습니다.

• ES(Energy Solution)는 2차전지 보호회로와 중대형 배터리팩 사업입니다.
• CM(Camera Module)은 IT Mobile 및 전장용 카메라모듈 사업입니다.
• 카메라모듈은 휴대폰 디지털카메라와 자동차 후방 카메라 등에 쓰입니다.

매출의 중심은 카메라모듈입니다. 당기 연결 매출 6,865억원 중 카메라모듈 부문이 71%를 차지했고, 제품별 표에서도 CM 매출이 489,672백만원으로 가장 큽니다. 그다음은 배터리팩 120,672백만원, 스마트모듈 44,335백만원, 보호회로 15,827백만원 순입니다.

• CM 매출 비중은 71.3%입니다.
• PACK 매출 비중은 17.6%입니다.
• PCM과 SM을 포함한 이차전지 보호회로·배터리팩 부문은 개요 기준 26%입니다.

파워로직스는 수출 의존도가 높은 회사입니다. 전체 매출의 78%가 수출이고, 카메라모듈은 세계 최고수준 스마트폰 업체의 1차 협력사 지위가 중요합니다. 판매 경로를 보면 배터리 부품은 배터리팩 업체·2차전지 생산업체, 배터리팩은 전장·완성차 업체와 선박업체로 이어집니다.

• 수출 매출은 537,739백만원, 내수 매출은 148,795백만원입니다.
• 카메라모듈은 스마트폰 글로벌 고객과 전장 고객이 핵심입니다.
• PACK 국내 판매 경로에는 전장·완성차 업체와 선박업체가 적혀 있습니다.

제조업 성격이 강해서 생산설비와 가동률이 사업 이해에 중요합니다. 생산능력은 카메라모듈이 11,580만개로 가장 크고, 특히 베트남 자회사가 11,400만개를 맡습니다. 당기 평균가동률은 합계 60.9%이며, 수주현황은 공시상 잔고가 표시되지 않았습니다.

• CM 생산능력은 11,580만개입니다.
• 베트남 자회사의 CM 생산능력은 11,400만개입니다.
• 당기 평균가동률 합계는 60.9%입니다.
• 수주현황 표는 수주총액·기납품액·수주잔고가 모두 '-'로 표시됩니다.

새로 미는 방향은 전기차·에너지저장장치용 중대형 배터리팩과 차량용 카메라입니다. 파워로직스는 기존 보호회로 기술을 바탕으로 전기자동차와 에너지저장장치향 배터리팩을 본격화한다고 밝혔고, 연구개발 목록에도 전기버스, 수소버스, 선박, 전기굴착기, 하이브리드차 배터리팩과 자율주행·스마트팩토리용 카메라가 올라와 있습니다.

• 전기자동차와 에너지저장장치향 중대형 배터리팩을 확대하고 있습니다.
• 차량용 사이드미러 대체 카메라와 자율주행 카메라를 개발하고 있습니다.
• 스마트팩토리 AMR 로봇용 iToF도 선행 개발 중입니다.

파워로직스를 볼 때는 카메라모듈과 배터리팩 모두 고객 대응·설비투자·부품 조달의 영향을 크게 받는 제조업이라는 점을 봐야 합니다. 공시는 카메라모듈 신제품 개발비, 신규 설비 확충에 따른 감가상각비, 반도체 공급 부족 같은 공급망 불안정성을 경영위험으로 언급합니다. 중대형 배터리팩도 기존 소형 모듈과 다른 생산기반이 필요해 연구개발과 설비투자가 계속 필요합니다.

• 카메라모듈은 대규모 초기 설비투자와 원재료 업체 개발이 필요합니다.
• 중대형 배터리팩은 고객 수요가 다양하고 기존 소형 모듈과 생산기반이 다릅니다.
• 부품 공급망 불안정성이 공시에 직접 언급됩니다.