엔더블유시는 광통신망에 들어가는 패시브 광통신 부품을 제조해 돈을 법니다. 핵심 축은 가정까지 광섬유를 연결하는 FTTH(Fiber to the home) 제품과 5G 네트워크 기지국용 케이블 어셈블리이며, 광손실을 줄이는 Pre-Connectorized 방식 커넥터 기술을 경쟁력으로 내세웁니다.

• FTTH(Fiber to the home)는 가정까지 광섬유를 연결하는 초고속 인터넷망입니다.
• 5G 기지국에는 CPRI(Common Public Radio Interface) 케이블, 전원 케이블, 알람 케이블이 함께 들어갑니다.
• Pre-Connectorized 방식은 현장 설치 전 커넥터를 미리 결합해 설치 시간을 줄이는 방식입니다.

2025년 별도 기준 매출 18,782,237천원 중 가장 큰 품목은 FTTH DROP입니다. 국내 FTTH Drop 직접판매가 7,041,691천원으로 37.49%, 수출 FTTH Drop이 2,543,820천원으로 13.54%를 차지합니다. 그다음은 FTTH 커넥터 국내 판매와 5G CPRI 국내 판매가 주요 매출원입니다.

• FTTH DROP은 내수와 수출을 합쳐 2025년 9,585,511천원 매출을 냈습니다.
• FTTH 커넥터 국내 판매 비중은 16.02%입니다.
• 5G CPRI 국내 판매 비중은 12.73%입니다.

엔더블유시는 국내에서는 통신사업자와 지역 케이블TV 사업자, 통신장비 제조사를 고객으로 둡니다. 공시에 언급된 고객은 KT, LGU+, SKB, LG헬로비젼, 삼성전자, 다산네트웍스, 유비쿼스입니다. 해외는 미주, 유럽, 아시아 지역을 담당하며, 2025년 수출 매출에서는 DROP의 멕시코 매출이 가장 큽니다.

• 국내 고객군은 통신사업자, 지역 CATV 사업자, 통신장비 제조사로 나뉩니다.
• 해외영업은 미주, 유럽, 아시아(APEC지역)를 담당합니다.
• 2025년 DROP 멕시코 수출은 2,503,409천원입니다.

엔더블유시는 제조업이라 생산능력과 수주잔고가 사업 이해에 중요합니다. 2025년 FTTH DROP 생산능력은 1,920,120EA, 생산실적은 1,132,189EA이고 가동율은 59%입니다. 제출일 현재 수주잔고는 합계 1,850,078천원이며, 이 중 광케이블류 잔고가 1,488,164천원으로 가장 큽니다.

• 2025년 FTTH DROP은 생산능력 대비 생산실적 기준 가동율 59%입니다.
• 제출일 현재 수주잔고 합계는 1,850,078천원입니다.
• 광케이블류 수주잔고가 전체 잔고의 대부분입니다.

엔더블유시가 새로 미는 방향은 광섬유를 센서처럼 쓰는 광센서, 특히 DTS(분산 온도 센싱)입니다. 전기차 주차장과 ESS(에너지저장장치)에서 배터리 과열 징후를 미리 잡는 용도이며, 2025년에는 광센서 DTS 매출 272,400천원이 처음 잡혔습니다. FTTH 쪽에서는 선로 자동 식별기와 광계측기 신제품도 개발하고 있습니다.

• DTS(분산 온도 센싱)는 광섬유로 온도 변화를 감지하는 기술입니다.
• 전기차 주차장과 에너지저장장치 화재 예방 시장을 겨냥합니다.
• 2025년 광센서 DTS 내수 매출은 272,400천원입니다.

엔더블유시를 볼 때는 제품별 생산 구조와 해외 법인 상태를 함께 봐야 합니다. 광접속함체는 100% 외주생산에 의존하고, 중국 현지법인은 완전자본잠식과 적자현황을 고려해 유형자산 전체 상각을 실시했습니다. 즉 모든 제품이 같은 방식으로 자체 생산되는 회사로 보면 안 됩니다.

• 광접속함체는 자체 생산이 아니라 ㈜두테크를 통한 외주생산입니다.
• 중국 현지법인은 2025년 기말에 유형자산 전체 상각이 반영됐습니다.