지역난방공사는 공동주택과 건물에 지역냉·난방을 공급하고, 열병합발전소와 신·재생에너지 설비에서 만든 전기를 판매해 돈을 법니다. 주요 제품은 열, 냉수, 전기이며, 집단에너지사업·전기사업·신·재생에너지사업이 핵심 축입니다.

• 집단에너지사업은 여러 고객에게 열 또는 열과 전기를 한꺼번에 공급하는 사업입니다.
• 전기사업은 생산한 전력을 전력시장이나 지역난방 공급지역 고객에게 판매하는 사업입니다.

2025년 연결 기준 매출의 가장 큰 축은 전기와 열입니다. 전기 매출은 2,138,271백만원으로 53.48%, 열 매출은 1,766,616백만원으로 44.19%를 차지했고, 냉수는 27,314백만원으로 0.68%입니다.

• 전기 매출 비중이 절반을 조금 넘습니다.
• 열 매출도 전체의 40%대 중반으로 큰 축입니다.
• 냉수 매출 비중은 아직 작습니다.

고객은 지역난방 공급지역의 공동주택, 업무용 건물, 공공용 건물이 중심입니다. 2025년 말 기준 19개 사업장에서 191만호 공동주택과 3,005개 건물에 냉·난방을 공급하며, 전기는 전력거래소와 한전, 일부 구역전기사업 고객으로 이어집니다.

• 열·냉수 고객은 공급 대상지역 안의 공동주택과 건물입니다.
• 전기는 주로 전력거래소 판매가 큰 비중입니다.
• 사업장은 서울·수도권과 대구, 청주, 세종, 광주전남, 양산, 김해 등 여러 지역에 분산돼 있습니다.

지역난방공사는 설비가 사업의 뼈대인 회사입니다. 2025년 말 2,982메가와트 발전소를 보유하고, 열 생산능력은 76,632천Gcal, 전기 생산능력은 20,530GWh입니다. 반면 재무제표에 중요한 영향을 미치는 장기공급 수주계약은 없다고 공시했습니다.

• 열병합발전소, 열전용보일러, 열수송관 같은 인프라가 핵심입니다.
• 수원 열병합발전 설비개체와 고양창릉 집단에너지사업 같은 시설투자도 진행 중입니다.
• 수주잔고보다 설비 규모와 공급지역 확대가 더 중요한 유형입니다.

새 방향은 지역냉·난방 확대, 공동주택 지역냉방, 신·재생에너지, 전력사업 고도화입니다. 공시에는 수원 열병합발전 설비개체와 고양창릉 집단에너지사업이 신규사업으로 제시됐고, 연구개발에서는 수소전소 가스터빈, 인공지능 기반 열수송관 진단, 청록수소 같은 과제가 보입니다.

• 고양창릉 집단에너지사업은 2026~2029년 추진 계획입니다.
• 공동주택 지역냉방은 계절별 판매편차 완화와 신규시장 창출 목적입니다.
• 연구개발은 열수송, 분산발전, 수소, 인공지능 쪽으로 넓어지고 있습니다.

지역난방공사는 일반 제조업처럼 주문이 쌓여 매출이 확정되는 구조가 아닙니다. 집단에너지와 전기사업은 물량이 사전에 확정되지 않고, 겨울·여름 날씨와 전력시장 제도 변화에 따라 수요와 매출이 흔들릴 수 있습니다. 열요금도 신고와 규정에 묶여 있어 원가 변동을 바로 반영하기 어렵게 볼 수 있습니다.

• 장기공급 수주계약이 중요한 회사가 아닙니다.
• 난방 수요는 겨울에 높고 여름에 낮은 계절성이 있습니다.
• 전력 판매량과 매출은 정부정책과 시장제도 변화의 영향을 받을 수 있습니다.