풀무원식품은 두부, 면, 나물, 농·수·축산물 같은 신선식품을 만들고 유통해 돈을 법니다. 여기에 건강케어 제품, 휴게소 사업, 미국·일본·중국 등 해외 식품 제조·유통 사업이 붙어 있는 구조입니다.

• 국내식품제조유통이 가장 큰 축입니다.
• 건강케어, 휴게소, 해외식품제조유통도 별도 사업부문으로 나뉩니다.

2025년 매출 2,525,662백만원 중 국내식품제조유통이 1,716,049백만원, 67.9%로 핵심입니다. 제품별로는 해외식품제조유통 26.4%, 푸드서비스 24.7%, 두부류·나물류 12.5%, 면류·즉석식품 12.4%가 큰 비중을 차지합니다.

• 국내식품제조유통 매출 비중은 67.9%입니다.
• 해외식품제조유통은 26.4%로 두 번째로 큽니다.
• 푸드서비스 식자재 매출도 24.7%로 중요합니다.

국내에서는 할인점·백화점·슈퍼마켓, 온라인, 편의점, 가맹점, 급식·외식 B2B 채널로 팔고, 해외에서는 미국·일본·중국 법인을 통해 소매점·창고형 대형마트·교민마켓·편의점 등에 판매합니다. 단일 고객 의존도는 낮아, 2025년과 전기 모두 총수익의 10% 이상인 외부 고객은 없었습니다.

• 국내 풀무원식품은 직납유통 36.3%, 온라인·편의점 등 신경로 29.5%입니다.
• 미국 등 해외법인은 Retail 58.2%, Club 17.4%, Ethnic 등 24.4%로 판매합니다.
• 단일 대형 고객 의존은 공시상 확인되지 않습니다.

풀무원식품은 제조와 신선 유통이 함께 있는 회사라 생산설비와 가동률이 사업 이해에 중요합니다. 2025년 말 연결 기준 생산설비 장부가액은 432,983,469천원이고, 국내 두부 생산 가동률은 95.0%입니다. 다만 주문생산 장기공급계약 수주잔고는 공시되어 있지 않습니다.

• 국내 두부 설비 가동률은 95.0%로 높습니다.
• 생면 가동률은 59.2%, 나물은 75.1%입니다.
• 장기공급계약 수주현황은 없습니다.

풀무원식품은 식물성 단백질과 아시안 제품군, 개인 맞춤형 건강관리 식단, 해외 확장을 새 방향으로 밀고 있습니다. 해외 부문은 식물성 단백질과 아시안 제품 유통 확산을 전략으로 제시했고, 건강케어 쪽에서는 디자인밀을 통해 건강정보와 식생활 데이터를 바탕으로 맞춤 식단 솔루션을 제공합니다.

• 해외에서는 식물성 단백질과 아시안 제품군 유통 확대를 내세웁니다.
• 디자인밀은 개인맞춤형 식생활 관리 서비스입니다.
• Pulmuone Foods Europe B.V. 설립으로 유럽 거점도 추가했습니다.

풀무원식품을 볼 때는 신선식품·물류 사업의 비용 구조를 함께 봐야 합니다. 공시는 신선물류 시장에서 신규업체 진입으로 저단가 경쟁이 심해지고, 물류 원가가 인건비와 유가 변동 영향을 많이 받는다고 설명합니다. 또 해외식품제조유통 부문은 보고부문 영업손실이 있어 성장성과 수익성을 따로 볼 필요가 있습니다.

• 신선물류는 저단가 경쟁과 비용 부담이 언급됩니다.
• 해외식품제조유통은 매출 비중이 크지만 보고부문 영업손실이 공시되어 있습니다.