탑선은 태양광 발전소를 개발하고 짓는 사업이 중심인 회사입니다. 태양광 모듈 제조·판매, 발전소 공사, 운영관리까지 묶어 제공하고, 풍력 발전소 개발과 에너지저장장치 사업도 함께 추진합니다.

• 태양광 사업은 모듈 제조·판매, 발전소 개발·구축, 관리대행으로 나뉩니다.
• 풍력과 에너지저장장치는 미래 성장동력으로 붙어 있는 사업축입니다.

2025년 기준 매출의 가장 큰 축은 태양광발전소, 에너지저장장치, 송전선로, 변전소를 짓는 공사용역입니다. 공사용역 매출이 92,959,955천원으로 70.14%를 차지했고, 발전소와 에너지저장장치 유지·관리·보수 매출도 20.65%였습니다.

• 공사용역이 매출의 70.14%로 핵심입니다.
• 관리운영 매출은 20.65%, 상품 매출은 9.20%입니다.
• 자체 제품 태양광모듈 매출 비중은 0.01%로 작습니다.

탑선은 국내 발전소 개발·시공을 주력으로 하되, 해외 프로젝트도 키우고 있습니다. 영업조직은 전남, 전국, 경북, 충청, 일본·미국, 유럽·중남미 등 지역별로 나뉘어 있고, 미국 텍사스 콘초 태양광 프로젝트에는 모듈 공급 조건으로 지분투자까지 진행했습니다.

• 국내에서는 전남, 경북, 충청 등 지역별 태양광·풍력 개발 조직을 운영합니다.
• 해외는 일본, 미국, 유럽, 중남미 태양광 사업을 담당하는 조직이 언급됩니다.
• 미국 텍사스 콘초 프로젝트에는 1,915억원 상당의 모듈공급계약이 있습니다.

탑선은 제조설비보다 프로젝트 수주와 공사 수행 능력이 더 중요해 보입니다. 2025년 전제품 생산능력은 100,000kWp지만 가동률은 1.7%였고, 반대로 수주잔고는 427,480,408천원으로 남아 있습니다. 발전소 공사용역 중심 회사라 수주잔고와 프로젝트 진행률이 매출 이해의 핵심입니다.

• 2025년 생산능력 대비 실제 생산실적은 낮았습니다.
• 수주총액 730,275,999천원 중 수주잔고가 427,480,408천원입니다.
• 미국 텍사스, 신안증도 등 대형 프로젝트가 잔고에 포함됩니다.

새 방향은 고출력 태양광 모듈, 풍력, 대형 배터리 에너지저장장치입니다. 탑선은 690~700Wp급 태양광 모듈을 양산 중이고, 경북 봉화·의성 풍력발전단지와 해남 화원 94MW/576MWh 배터리 에너지저장장치 구축을 2026년 계획으로 제시했습니다.

• 태양광 모듈은 690~700Wp급 고출력 제품을 양산 중입니다.
• 풍력은 경북 봉화 84MW, 의성 132MW 발전단지가 발전허가 완료 상태입니다.
• 에너지저장장치는 해남 화원 94MW/576MWh 구축공사가 언급됩니다.

탑선은 단순 제조업체가 아니라 발전소 개발·공사형 사업 비중이 큰 회사라, 인허가와 프로젝트 파이낸싱, 공사 진행률이 중요합니다. 공시도 발전소 개발행위 허가 후 프로젝트 파이낸싱으로 자금을 조달한다고 설명합니다. 신재생에너지 산업 자체도 정부 지원정책과 자금조달 영향을 크게 받는 구조입니다.

• 발전소 사업은 특수목적법인 설립, 인허가, 프로젝트 파이낸싱을 거칩니다.
• 공사수익은 공사진행률에 따라 인식됩니다.
• 정부 지원정책과 자금조달 여건 변화가 사업 진행에 영향을 줄 수 있습니다.