LS에코에너지는 직접 공장을 운영하는 본사라기보다, 베트남과 미얀마 전선 자회사를 지배하는 지주회사입니다. 핵심은 베트남의 LS-VINA가 만드는 초고압·중압·저압 전력케이블과 구리·알루미늄 전선 소재이고, LS Cable & System Vietnam은 전력케이블, 인터넷 등 데이터 전송용 케이블, 광케이블, 버스덕트를 만듭니다.

• 본사 수익원은 자회사 배당금과 용역 제공 수익입니다.
• 사업의 중심은 베트남 전력케이블과 전선 소재입니다.
• 미얀마 법인은 현재 사업 기여가 제한적입니다.

2025년 단순 합산 기준 매출의 약 79%는 LS-VINA에서 나왔고, 이 안에서도 구리·알루미늄 전선제품 소재와 전력케이블이 대부분입니다. LS Cable & System Vietnam은 약 21%를 차지하며, 전력케이블과 인터넷 등 데이터 전송용 케이블, 버스덕트가 주요 품목입니다.

• LS-VINA 매출은 988,957백만원, 비중은 79%입니다.
• LS Cable & System Vietnam 매출은 268,939백만원, 비중은 21%입니다.
• 제품별로는 전선 소재 495,143백만원, 전력케이블 468,114백만원이 큽니다.

지역으로 보면 매출은 사실상 베트남에 크게 걸려 있습니다. 판매는 베트남 전력청, 일반 고객, 통신사업자, 대형 건설업체, 해외 유틸리티와 EPC 업체로 나뉘며, 수출 쪽은 LS전선과 협업하는 대형 프로젝트도 있습니다.

• 2025년 지역별 매출은 베트남 법인들이 대부분입니다.
• 베트남 내수는 전력청과 일반 고객, 통신사업자, 대형 건설업체가 중심입니다.
• 수출은 유틸리티 고객과 ABB, Alstom, Siemens 같은 EPC 업체가 언급됩니다.

전선 사업이라 공장 설비와 수주잔고가 사업 이해에 중요합니다. LS-VINA 하이퐁 공장은 전력케이블 1,463,339킬로미터 생산능력을 갖고 있고 2025년 평균 가동률은 90%입니다. 2025년 말 전체 수주잔고도 196,201백만원으로, 이미 받은 주문이 다음 매출로 이어지는 구조입니다.

• LS-VINA 전력케이블 가동률은 90%입니다.
• LS Cable & System Vietnam의 버스덕트 가동률은 88%입니다.
• 전체 수주잔고는 196,201백만원입니다.

새 방향은 크게 두 갈래입니다. 기존 전선 쪽에서는 북미 데이터센터 투자와 인프라 프로젝트에 따른 통신 케이블 수주를 키우고 있고, 별도로 한국지질자원연구원에서 희토류 분리·정제 기술을 이전받아 희토류 사업도 추진하고 있습니다.

• 통신 부문은 북미 데이터센터 투자 확대가 언급됩니다.
• 희토류 분리·정제 기술이전 계약 기간은 10년입니다.
• 현지법인은 고객 맞춤 제품 개선, 설계, 테스트도 수행합니다.

LS에코에너지는 전선 제조 비중이 커서 구리 같은 원재료 가격이 실적 구조를 흔들 수 있습니다. 또 미얀마 사업은 정치·경제 불안으로 공장 운영을 최소화한 상태라, 베트남 중심의 전선 사업과 신규 희토류 사업을 분리해서 보는 편이 이해하기 쉽습니다.

• 제품 가격은 런던금속거래소 동 가격에 영향을 받습니다.
• 주요 원재료는 전기동과 알루미늄입니다.
• 미얀마 법인은 정치·경제 상황 악화로 운영을 최소화했습니다.