티앤알바이오팹은 3D 바이오프린팅 시스템, 바이오잉크, 생분해성 인공지지체 같은 재생의료 기술에서 출발한 회사입니다. 여기에 세포외기질 기반 창상피복재·무세포진피기질·지혈제 같은 바이오써지컬 솔루션과 히알루론산 필름·마스크팩 등 화장품 사업을 함께 합니다.

• 재생의학은 3D 바이오프린팅 시스템, 바이오잉크, 생분해성 인공지지체, 3D 오가노이드, 3D 세포치료제를 포함합니다.
• 바이오써지컬 솔루션은 외과 수술에 쓰이는 세포외기질 기반 의료기기 쪽입니다.
• 화장품은 히알루론산 필름, 마스크팩, 동결건조 볼, 폴리데옥시리보뉴클레오티드 세럼 등으로 확장하고 있습니다.

2025년 매출은 동결건조와 블리스터가 가장 큰 축입니다. 연결 기준 동결건조 매출은 9,464,307천원으로 35%, 블리스터는 7,066,280천원으로 26%입니다. 기존 바이오 쪽에서는 세포외기질 제품이 3,629,034천원으로 13%, 생분해성 인공지지체는 1,235,469천원으로 5%를 차지합니다.

• 2025년 전체 매출은 26,967,256천원입니다.
• 동결건조와 블리스터가 합산 61%로 가장 큽니다.
• 세포외기질 제품과 생분해성 인공지지체도 상용 매출을 내고 있습니다.

매출은 국내 비중이 훨씬 큽니다. 2025년 연결 매출 26,967,256천원 중 내수는 22,663,091천원, 수출은 4,304,165천원입니다. 판매 경로는 병원과 총판, 일반 매출처가 섞여 있고, 당기에는 10% 이상 단일 고객 3곳의 매출 합계가 9,228,369,920원으로 나타납니다.

• 생분해성 인공지지체는 국내외 총판을 거쳐 병원으로 판매됩니다.
• 세포외기질 제품과 화장품은 판매대행총판 또는 매출처로 판매됩니다.
• 단일 고객 매출 비중도 함께 봐야 합니다.

티앤알바이오팹은 제조 설비와 생산능력이 중요한 회사입니다. 2025년에는 동결건조, 블리스터, 세포외기질 제품 등 여러 품목의 생산능력과 가동률을 공시하고 있고, 기계장치 장부가도 7,390,934천원입니다. 다만 제품은 주문 후 3개월 이내 공급되는 단기 사이클이라 공시상 수주잔고는 없습니다.

• 동결건조 생산실적은 25,280,631개로 공시되었습니다.
• 블리스터 생산실적은 16,010,940개입니다.
• 수주형 장기 프로젝트보다 단기 주문·공급 구조에 가깝습니다.

새 방향은 세 가지로 볼 수 있습니다. 첫째, 3D 오가노이드와 3D 세포치료제 같은 장기 연구개발입니다. 둘째, 창상피복재·무세포진피기질·복합지혈제 등 세포외기질 기반 바이오써지컬 솔루션입니다. 셋째, 기능성 화장품을 캐시카우로 삼아 메디컬 코스메틱으로 확장하려는 흐름입니다.

• 복합지혈제는 2025년에 파우더 타입과 매트릭스 타입 허가를 받았습니다.
• 오가노이드는 인공피부, 간, 심장 독성 평가 모델로 연구 중입니다.
• 화장품은 현금창출원 성격으로 언급됩니다.

기술 설명만 보면 3D 오가노이드와 세포치료제가 핵심처럼 보이지만, 공시상 이 분야는 장기 연구개발 성격이 강합니다. 실제 2025년 매출의 큰 비중은 동결건조·블리스터와 세포외기질 제품에서 나오고, 개발 완료된 신약은 없습니다. 그래서 ‘3D 바이오프린팅 플랫폼 회사’와 ‘현재 매출을 내는 제조·의료기기·화장품 회사’의 간극을 함께 봐야 합니다.

• 장기 연구개발 과제와 현재 매출원은 구분해서 읽는 것이 좋습니다.
• 공시서류 작성기준일 현재 개발 완료 신약은 없다고 명시되어 있습니다.