조흥은 식품 및 식품첨가물 제조·판매가 중심인 회사입니다. 이스트, 빵크림, 치즈 같은 제빵 원료와 피자 제조용 원료·제품을 만들고, 종속회사 조흥지에프까지 포함해 식품 제조·판매 사업을 합니다.

• 주요 제품은 이스트, 빵크림, 치즈 등 제빵 원료와 피자 제조용 식품입니다.
• 연결 대상 법인은 조흥과 조흥지에프 2개입니다.

매출의 대부분은 식품 제품에서 나옵니다. 연결 기준 주요 제품 매출은 395,170,703천원으로 80.9%이고, 치즈 등 상품 매출은 92,781,205천원으로 19.0%입니다. 별도 기준으로도 2025년 매출은 481,716백만원을 기록했습니다.

• 제품 매출 비중이 80.9%로 가장 큽니다.
• 상품 매출은 19.0%로, 치즈 등 피자 제조 외 용도 상품이 포함됩니다.

조흥의 매출은 거의 국내에 걸려 있습니다. 판매는 수요처인 제조업체에 직접 하거나 도매상에 판매하고, 실수요업체와 제과재료상이 주요 거래처입니다. 제67기 연결 매출 488,246,059천원 중 내수는 488,162,161천원, 수출은 83,898천원입니다.

• 판매 경로는 제조업체 직접 판매와 도매상 판매입니다.
• 제67기 매출은 내수가 압도적으로 큽니다.

조흥은 제조업체라 공장과 생산능력이 사업 이해에 중요합니다. 안산과 대소에 2개 생산공장을 보유하고, 조흥지에프는 김천 공장을 갖고 있습니다. 다만 2025년 말 기준 재무제표에 중요한 영향을 미치는 장기공급계약 수주거래는 없습니다.

• 안산공장 가동률은 79.30%, 대소공장 가동률은 74.90%입니다.
• 제67기 생산능력 합계는 75,999톤, 465,740백만원입니다.
• 중요한 장기공급계약 수주는 공시되지 않았습니다.

조흥이 직접 특정 신사업을 크게 선언한 내용은 약하지만, 제품 방향은 프리미엄·건강 원료와 특수 식단, 품목 다양화 쪽으로 읽힙니다. 공시는 유기농·무첨가 치즈, 고급 치즈, 특수 제빵 원료, 글루텐 프리·비건 피자 같은 수요 확대를 언급합니다.

• 품목 다양화가 2025년 매출 증가 요인으로 제시됐습니다.
• 건강·웰빙, 프리미엄 치즈, 특수 제빵 원료 수요가 언급됐습니다.
• 냉동피자에서는 글루텐 프리와 비건 피자 같은 특수 식단 제품 흐름이 제시됐습니다.

조흥은 원재료 수입 비중과 냉동피자 가격 경쟁을 함께 봐야 합니다. 원재료 중 수입 매입액 비율이 76.92%로 크고, 원재료 가격 상승으로 매출원가율이 올라 영업이익이 줄었다고 공시했습니다. 냉동피자 쪽은 브랜드와 신제품이 늘며 가격 경쟁도 심해지고 있습니다.

• 수입 원재료 비중이 높아 원가와 환율 민감도가 커질 수 있습니다.
• 냉동피자 사업은 매출 증가 흐름과 가격 경쟁 심화를 함께 봐야 합니다.