무림P&P는 표백화학펄프와 인쇄용지를 만드는 회사입니다. 펄프는 종이제품의 원재료로 팔고, 제지부문에서는 백상지·아트지 같은 인쇄용지를 생산해 판매합니다. 금융부문도 연결 실적에 포함되지만, 회사 정체성의 중심은 펄프-제지 일관 생산입니다.

• 펄프부문은 표백화학펄프 제조·판매입니다.
• 제지부문은 아트지, 백상지 등 인쇄용지 제조·판매입니다.
• 금융부문은 여신전문업 운용으로 별도 보고부문에 포함됩니다.

매출의 중심은 제지부문입니다. 2025년 제품 매출 기준 제지부문 인쇄용지가 528,759백만원으로 77.4%, 펄프제품이 150,522백만원으로 22.0%를 차지했습니다. 즉 백상지·아트지 같은 인쇄용지가 대부분이고, 활엽수표백화학펄프가 그다음 축입니다.

• 제지부문 인쇄용지 매출은 528,759백만원, 비중은 77.4%입니다.
• 펄프부문 활엽수표백화학펄프 매출은 150,522백만원, 비중은 22.0%입니다.
• 기타매출은 몰드, 펠릿, 톱밥 등으로 0.6%입니다.

무림P&P는 펄프와 인쇄용지를 국내외에 함께 팝니다. 2025년 매출은 수출 293,797백만원, 내수 389,257백만원으로 내수가 더 큽니다. 펄프는 국내 제지업체와 수출로 공급하고, 제지는 내수에서 도매상·대리점과 실수요자를 통해 팔며 수출은 대부분 직접 수출입니다.

• 2025년 전체 매출은 수출 293,797백만원, 내수 389,257백만원입니다.
• 제지 내수 판매경로는 도매상 및 대리점 60%, 실수요자 40%입니다.
• 제지 수출은 Direct 수출 95%, Local 수출 5%입니다.

무림P&P는 장치산업 성격이 강해 울산의 펄프·제지 설비가 핵심입니다. 본사 울산에 펄프 제1·2·3호기와 펄프-제지 일관화 제1호기 공장을 보유하고, 2025년 생산능력은 펄프 238,150톤, 제지 479,350톤입니다. 펄프부문은 무림페이퍼·무림SP와 연간 최저 84,000톤 장기공급계약도 있습니다.

• 울산에 펄프 공장과 펄프-제지 일관화 공장을 보유합니다.
• 2025년 생산능력은 펄프 238,150톤, 제지 479,350톤입니다.
• 펄프 장기공급계약의 연간 최저 계약물량은 84,000톤입니다.

무림P&P가 새로 강조하는 방향은 친환경 소재와 에너지 효율입니다. 연구개발은 나노셀룰로오스, 생분해성 식품 종이 포장재, 이차전지 소재 적용 가능성까지 이어집니다. 2025년에는 신규 친환경 고효율 회수보일러를 완공해 흑액을 활용한 스팀·전력 생산과 외부 에너지 의존도 축소도 추진합니다.

• 종합연구소는 펄프·제지, 신제품, 친환경제품, 신소재 연구를 맡습니다.
• 생분해성 식품 종이 포장재와 나노셀룰로오스 소재 개발 과제가 있습니다.
• 신규 친환경 고효율 회수보일러를 2025년 10월 완공했습니다.

무림P&P를 볼 때는 펄프 가격과 원재료 조달 구조를 같이 봐야 합니다. 회사의 펄프 판매가격은 국내 수입펄프 가격과 연동되고, 목재칩 일부와 침엽수펄프를 해외에서 들여옵니다. 그래서 단순히 국내 종이 수요만 보면 부족하고, 세계 펄프-제지 수급과 환율 변동이 실적 이해에 중요합니다.

• 펄프 판매가격은 국내 수입펄프 가격과 연동됩니다.
• 목재칩은 국내 48%, 나머지는 태국·베트남 등 해외에서 조달합니다.
• 침엽수펄프는 해외 수입에 의존합니다.