에이엔피는 주로 인쇄회로기판(Printed Circuit Board, PCB)을 만들어 팝니다. 자동차 전장부품, 정보통신, 네트워크 장비에 쓰이는 산업용 기판이 중심이고, 자동차 시트커버 같은 자동차 구성품과 표면실장기술(Surface Mount Technology, SMT) 가공·전자부품 조립도 함께 합니다.

• 인쇄회로기판은 통신장비, 자동차전장, 컴퓨터에 쓰입니다.
• 자동차 구성품은 시트커버 중심입니다.
• 전문생산방식 부문은 표면실장기술 가공과 전자부품 조립입니다.

매출의 핵심은 인쇄회로기판입니다. 제45기 기준 인쇄회로기판 매출이 927억 5,100만원으로 전체의 78.9%를 차지했고, 그중에서도 다층 인쇄회로기판 매출이 887억 4,900만원으로 대부분입니다. 자동차 시트커버는 178억 7,800만원, 15.2%입니다.

• 인쇄회로기판 매출 비중은 78.9%입니다.
• 다층 인쇄회로기판이 인쇄회로기판 매출의 대부분을 차지합니다.
• 자동차 구성품 매출 비중은 15.2%입니다.

에이엔피의 인쇄회로기판은 주문생산 방식이고, 주요 판매처가 현대모비스와 현대케피코에 크게 걸려 있습니다. 공시는 이 두 곳 등이 전체 매출의 80% 이상을 차지한다고 설명합니다. 판매 구성은 수출 또는 간접수출 42%, 내수 58%로 국내 매출 비중이 더 큽니다.

• 주요 판매처는 현대모비스와 현대케피코입니다.
• 수출 또는 간접수출 42%, 내수 58% 구조입니다.
• 자동차 시트·퀼팅 사양 제품은 용산으로 납품되고 시장에서는 기아자동차로 이어집니다.

에이엔피는 주문을 받아 생산하는 제조업체라 생산능력과 수주가 사업 이해의 핵심입니다. 인쇄회로기판은 평균가동률 85.3%, 자동차 구성품은 110.9%로 공시되어 있고, 인쇄회로기판과 표면실장기술 외 수주잔고는 합계 76억 3,400만원입니다. 다만 자동차 구성품은 단기 주문 생산이라 별도 수주관리를 하지 않는다고 설명합니다.

• 인쇄회로기판은 100% 주문생산 판매입니다.
• 제45기 수주잔고는 인쇄회로기판 72억 7,800만원, 표면실장기술 외 3억 5,600만원입니다.
• 자동차 구성품은 고객사 납품 주문에 따라 수시 납품합니다.

에이엔피가 공시에서 강조한 방향은 고부가 인쇄회로기판 쪽입니다. 다층 인쇄회로기판 판매 비중을 80% 이상으로 높이고, 6층 이상 초다층 제품 비중도 확대하려고 합니다. 자동차 전자·전장품, 박막액정표시 모니터용, 빌드업 제품도 매출 확대 대상으로 제시했습니다.

• 다층 인쇄회로기판 비중 확대가 핵심 판매전략입니다.
• 6층 이상 초다층 제품 비중을 키우려 합니다.
• 자동차 전자·전장품과 빌드업 제품도 확대 방향입니다.

에이엔피를 볼 때는 고객 집중과 가격 압박을 같이 봐야 합니다. 인쇄회로기판 주요 판매처 일부가 전체 매출의 80% 이상을 차지하고, 회사는 국내 업체 간 경쟁과 원자재 가격 상승 때문에 실질 판매단가가 하락한다고 설명합니다. 이는 단순한 경기 변동보다 사업 구조와 직접 연결된 위험입니다.

• 주요 고객 의존도가 높습니다.
• 중국 업체 부상과 국내 경쟁이 가격에 부담을 줍니다.
• 원자재 가격 상승폭이 판매단가 상승폭보다 크다고 공시했습니다.