아모텍은 신소재 기반 전자부품을 만들어 파는 회사입니다. 핵심 축은 정전기와 전자파를 막는 세라믹 칩 부품, 블루투스·GPS·NFC 같은 무선통신 안테나 부품, 자동차와 가전에 들어가는 BLDC 모터입니다. MLCC도 새 사업 아이템으로 양산·공급을 확대하고 있습니다.

• 세라믹 칩 부품은 전자기기의 정전기와 전자파 문제를 줄이는 부품입니다.
• 안테나 부품은 모바일·차량 무선통신에 쓰입니다.
• BLDC 모터는 자동차 전장과 가전 구동부에 들어갑니다.

매출은 제품 판매가 대부분입니다. 공시상 전사 제품 매출은 237,285,713천원으로 전체의 93.5%이고, 품목은 EMC·안테나·모터로 묶여 있습니다. 사업별 제품 매출로 보면 안테나 부문이 101,141,059천원, BLDC 모터가 78,833,941천원, EMC가 45,866,418천원입니다.

• 제품 매출 비중이 93.5%로 가장 큽니다.
• 안테나 제품 매출이 사업부문별 제품 매출 중 가장 큽니다.
• BLDC 모터와 EMC도 주요 매출 축입니다.

아모텍은 국내 고객뿐 아니라 해외 판매망을 함께 쓰는 전자부품 회사입니다. 당기 매출은 수출 176,487,282천원, 내수 77,277,808천원으로 수출 비중이 더 큽니다. 지역 전략은 미주, 일본, 중국, 대만, 유럽 지사·사무소를 통한 영업 강화로 설명됩니다.

• 수출 매출이 내수 매출보다 큽니다.
• 미주·일본·중국·대만·유럽 네트워크를 활용합니다.
• 휴대폰, IT 기기, 차량, 가전 등 전방 고객군에 걸쳐 있습니다.

아모텍은 제조업이라 생산설비와 가동률이 중요합니다. 제32기 생산능력은 합계 3,811,722천개이고, 당해 사업연도 평균 가동률은 80.9%입니다. 다만 장기 수주잔고형 사업이라기보다는 고객 주문에 맞춰 단납기로 납품하는 구조입니다.

• 생산능력과 가동률이 사업 운영의 핵심 지표입니다.
• 당기말 생산설비 장부가액은 1,130억원으로 공시됐습니다.
• 별도 수주잔고보다는 고객 주문 기반 납품 구조입니다.

새로 미는 축은 적층세라믹콘덴서, 즉 MLCC입니다. 아모텍은 세라믹 소재와 공정 기술을 바탕으로 MLCC를 신규 사업 아이템으로 진행하고 있고, AI·통신·반도체·전장 영역의 고신뢰성 제품 공급 확대를 계획하고 있습니다. BLDC 모터 쪽에서는 차량용 액츄레이터, EWP 모터, 전장용 소형팬 제품을 신규 아이템으로 언급합니다.

• MLCC를 신규 사업 아이템으로 추진합니다.
• AI·통신·반도체·전장용 고신뢰성 제품을 확대하려 합니다.
• 전장용 BLDC 모터 적용처도 넓히고 있습니다.

아모텍을 볼 때는 전방산업과 단납기 주문 구조를 같이 봐야 합니다. 세라믹 칩 부품은 휴대폰 시장 경기와 밀접하고, 전자부품 특성상 장기 수주보다 고객 주문에 맞춘 단납기 생산이 많습니다. 그래서 수주잔고만으로 향후 매출을 읽기 어려운 회사입니다.

• 휴대폰 등 전방산업 경기 영향을 받습니다.
• 장기 주문생산보다 단납기 주문생산체제에 가깝습니다.
• 수주계약 기반 진행기준수익을 인식하지 않습니다.