우리바이오는 연결 기준으로 LED 패키지 모듈, LED 백라이트 유닛, LED TV 조립, 건강기능식품, 연성인쇄회로기판 관련 전자부품을 함께 하는 회사입니다. 이름은 바이오지만 현재 매출의 중심은 TV·디스플레이용 LED 부품과 조립 쪽에 더 가깝습니다.

• LED PKG MODULE은 LED 패키지 모듈 사업입니다.
• LED BLU는 LED 백라이트 유닛, LED TV 조립 사업입니다.
• 바이오 부문은 건강기능식품과 식물공장을 포함합니다.

매출은 압도적으로 LED 백라이트 유닛과 TV 조립 쪽에서 나옵니다. 제26기 기준 SET TV 및 LED PKG 매출이 908,062백만원으로 86.98%이고, LED Light Bar 및 패키지가 72,436백만원으로 6.94%, 건강기능식품은 63,464백만원으로 6.08%입니다.

• 주력 매출: SET TV 및 LED PKG 86.98%
• 보조 축: LED Light Bar 및 PKG 6.94%
• 바이오 건강기능식품: 6.08%

고객은 디스플레이·전자 대기업 공급망에 많이 걸려 있습니다. LED와 연성인쇄회로기판 판매경로에는 LG, Apple, BOE, Radiant, LGD가 언급되고, 매출도 수출 968,170백만원이 내수 75,792백만원보다 훨씬 큽니다. 해외 생산·판매 거점은 중국, 베트남, 미국, 멕시코, 인도네시아 등으로 적혀 있습니다.

• LED·F-PCB 판매경로에 LG, Apple, BOE, Radiant, LGD가 등장합니다.
• 제26기 수출 매출은 968,170백만원, 내수는 75,792백만원입니다.
• 해외 법인은 중국, 베트남, 미국, 멕시코, 인도네시아 등에 있습니다.

우리바이오는 제조업 성격이 강해서 설비와 생산능력이 중요합니다. 제26기 생산능력은 LED 사업부 2,640백만개, BLU 사업부 34백만개, 바이오 건강기능식품 1,020백만개로 제시되어 있습니다. 다만 수주는 고객별 구매주문에 따른 단기 납기 방식이라 수주잔고 자체는 큰 의미가 없다고 설명합니다.

• LED 사업부 가동률은 40.6%, BLU 사업부는 26.8%, 바이오는 67.5%입니다.
• 각 사업부 수주는 고객별 구매주문과 단기 납기로 진행됩니다.
• 수주잔고보다 고객 생산계획에 맞춘 수시 납품 구조가 중요합니다.

새 방향은 건강기능식품과 식물공장 쪽입니다. 우리바이오는 건강기능식품 생산 라인을 구축했고, 새로운 제형, 천연물 소재 재배, 밀폐형 식물공장, 개별인정형 원료 개발 투자를 검토하고 있습니다. 연구 쪽에서는 고유 약용식물 원료와 의료용 대마 재배·성분 연구도 언급합니다.

• 건강기능식품 브랜드와 제품 확장을 추진합니다.
• 밀폐형 식물공장과 천연물 소재 재배를 검토합니다.
• 의료용 대마 재배와 대마 성분 연구도 바이오 확장 축으로 제시합니다.

이름만 보면 바이오 기업처럼 보이지만, 공시상 매출 대부분은 LED 백라이트 유닛과 TV 조립에서 나옵니다. 또 LED 산업은 과거 대규모 설비투자와 중국 업체 투자로 장기간 공급과잉을 겪었다고 설명합니다. 따라서 우리바이오를 볼 때는 바이오 신사업뿐 아니라 디스플레이 부품 업황과 고객사 생산계획 의존도도 함께 봐야 합니다.

• 바이오 매출 비중은 6.08%로, 현재 주력은 LED·BLU 쪽입니다.
• LED 산업은 장기간 공급과잉과 판가 압박이 언급됩니다.
• 고객 생산계획에 따라 수시 납품하는 구조입니다.