에이스테크는 무선통신 장비에 들어가는 RF부품, Radio System, 기지국안테나를 만들고 팝니다. 여기에 차량용 통합안테나와 방산용 통신안테나·위성안테나·RF모듈·레이더안테나까지 더해, 통신·전장·방산 안테나 기술을 한 축으로 묶은 회사입니다.

• 무선통신 사업은 RF부품, Radio System, 기지국안테나가 중심입니다.
• 전장사업은 차량용 통합안테나와 차량용 와이어 하네스를 다룹니다.
• 방산사업은 통신안테나, 위성안테나, RF모듈, 레이더안테나 등을 다룹니다.

제20기 연결 매출은 178,426백만원이고, 제품 매출이 121,794백만원으로 68%를 차지합니다. 품목별로는 RF부품 수출 60,902백만원, 차량용안테나 수출 29,176백만원, 방산용안테나 내수 24,811백만원, 기지국안테나 외 수출 27,549백만원이 눈에 띕니다.

• 제품 매출 비중이 68%로 가장 큽니다.
• 전체 매출에서 수출은 136,379백만원, 내수는 42,047백만원입니다.
• RF부품과 기지국안테나 외, 차량용안테나, 방산용안테나가 매출 품목으로 잡힙니다.

에이스테크 매출은 해외 비중이 큰 편입니다. 제20기 수출은 136,379백만원으로 내수 42,047백만원보다 크고, 주요 매출처는 익명 처리된 글로벌 A사와 글로벌 B사가 각각 35%, 10%를 차지합니다. 판매 조건에는 삼성전자 등 국내업체와 해외고객이 함께 언급됩니다.

• 주요 매출처 2곳의 매출비중은 35%와 10%입니다.
• 거래처명은 비밀유지계약 때문에 공개되지 않았습니다.
• 해외고객은 60~90일 TT 결제 조건으로 기재되어 있습니다.

에이스테크는 제조 기반 회사라 생산설비와 가동률을 봐야 합니다. 제20기 생산능력은 RF부품 354,732EA, 차량용안테나 1,714,380EA, 방산용안테나 22,280EA로 제시되어 있고, 평균가동률은 차량용안테나 85%, 방산용안테나 86%가 높습니다. 다만 장기 물량 보장형 수주가 아니라 고객 구매오더 중심의 1~2개월 단기 판매 구조입니다.

• 차량용안테나와 방산용안테나는 당기 가동률이 80%대입니다.
• RF부품, 기지국안테나 외, Radio System은 중국·베트남·남동구 사업소가 언급됩니다.
• 수주는 장기계약보다 단기 구매오더 방식입니다.

공시상 신제품 및 신사업분야는 해당사항이 없다고 되어 있지만, 연구개발 실적은 전장·방산 쪽으로 넓어지고 있습니다. 2025년에는 차량 통신 제어 시스템 안테나, 텔레매틱스 제어 유닛 안테나, 도심항공교통 시스템, 저궤도위성 ESA 안테나, AESA 레이다용 안테나 등 개발 과제가 제시됩니다.

• 전장 쪽은 자율주행, 차량 통신, 무선충전 통신 모듈이 보입니다.
• 방산·우주 쪽은 잠수함, 항공기, 저궤도위성, 유도무기, 전자전 장비 관련 안테나가 보입니다.
• 공식 신사업 항목은 ‘해당사항 없음’입니다.

에이스테크를 볼 때는 통신장비 제조사라는 점보다, 고객 오더와 해외 통신 인프라 투자 흐름에 민감한 사업 구조를 같이 봐야 합니다. 판매의 90%가 주문에 의한 판매이고, 장기계약으로 물량이 보장되는 수주형식이 아니며, 주요 매출처 2곳의 비중도 35%와 10%로 공시되어 있습니다.

• 주문판매 비중이 90%입니다.
• 장기 수주잔고보다 1~2개월 단기 구매오더 중심입니다.
• 상위 고객 비중이 회사 이해에 중요합니다.