에스제이엠은 벨로우즈 기술을 기반으로 자동차용 플렉시블 커플링과 산업용 익스팬션 조인트를 만들어 팝니다. 플렉시블 커플링은 자동차 배기계에서 소음과 진동을 줄이는 부품이고, 익스팬션 조인트는 건축·플랜트 배관에서 열변위와 진동으로 인한 피로파괴를 줄이는 신축이음쇠입니다.

• 자동차사업부문은 자동차용 벨로우즈, 즉 플렉시블 커플링이 중심입니다.
• 플랜트사업부문은 산업용 벨로우즈, 즉 건축·플랜트용 익스팬션 조인트가 중심입니다.

매출의 대부분은 자동차용 플렉시블 커플링에서 나옵니다. 당기 기준 자동차사업부문 매출은 약 1,733억원으로 전체의 86.0%이고, 플랜트사업부문은 약 281억원으로 14.0%입니다. 플랜트 안에서는 플랜트용 익스팬션 조인트가 건축배관용보다 큽니다.

• 자동차용 플렉시블 커플링 매출 비중이 86.0%입니다.
• 플랜트사업부문은 플랜트용·건축배관용 익스팬션 조인트와 일부 상품매출로 구성됩니다.

고객은 글로벌 자동차 부품·완성차 공급망에 걸쳐 있고, 생산·판매 거점도 해외에 넓게 퍼져 있습니다. 주요 매출처로 FORVIA, Tenneco, 에스제이지세종, Hirotec, Marelli가 언급되며, 자동차사업부문은 한국과 해외 생산·판매 종속법인을 통해 운영됩니다. 플랜트사업부문은 한국 생산·판매가 중심입니다.

• 자동차사업부문은 한국 및 해외 총 10개 생산·판매 종속법인으로 운영됩니다.
• 해외 거점은 중국, 남아공, 말레이시아, 멕시코, 미국, 독일 등에 있습니다.
• 플랜트사업부문은 한국에서 생산·판매한다고 공시되어 있습니다.

에스제이엠은 제조업이라 생산능력과 가동률이 사업 이해에 중요합니다. 당기 연간 생산능력은 자동차용 벨로우즈 24,396,540개, 플랜트용·건축용 벨로우즈 합계 79,000개이고, 전체 평균가동률은 78.07%입니다. 수주는 영업정책상 구체적으로 공개하지 않았습니다.

• 자동차용 벨로우즈 생산능력이 압도적으로 큽니다.
• 전체 평균가동률은 78.07%로 공시되어 있습니다.
• 수주상황은 별도 금액이나 잔고가 공개되지 않았습니다.

새 방향은 전동화 차량 냉각 부품과 항공·우주·방산용 벨로우즈로 보입니다. 에스제이엠은 SJM ECS를 통해 전기차와 하이브리드차 냉각에 쓰이는 지엘튜브 기술을 밀고 있고, 플랜트사업본부는 KF-21 전투기용 짐벌 조인트와 민수용 터보팬 엔진용 볼 조인트 개발도 추진합니다.

• SJM ECS는 친환경 자동차 부품 냉각 유로 개발 조직을 보유합니다.
• 지엘튜브 기술은 전기차 구동모터, 배터리, 에어 컴프레서 냉각에 적용될 수 있습니다.
• 항공 부품 국산화와 민수 항공 부품 개발도 신규 방향으로 제시됩니다.

에스제이엠은 자동차 부품 비중이 높아 완성차 업황과 고객 생산계획의 영향을 크게 받을 수 있습니다. 또 플랜트용 배관이음쇠는 석유화학·발전·플랜트·조선 설비투자와 수주 흐름이 중요합니다. 그래서 단순 제조 매출만 보기보다 전방산업의 생산·투자 사이클을 같이 봐야 합니다.

• 자동차사업부문은 완성차 경기와 연결됩니다.
• 플랜트사업부문은 설비투자와 조선·건축 경기 변동 영향을 받습니다.