엘티씨는 디스플레이와 반도체 제조 공정에 쓰이는 공정용 전자재료를 만들고, 종속회사를 통해 반도체 습식 화학재료와 장비까지 공급합니다. 핵심은 포토레지스트 박리액, 세정액·식각액, 화학약품 중앙공급장치, 웨이퍼 세정장비입니다.

• 포토레지스트 박리액은 공정에서 마스크 역할을 한 감광재를 제거하는 재료입니다.
• 엘티씨에이엠은 반도체용 세정액·식각액과 Chemical Central Supply System을 공급합니다.
• 엘에스이는 웨이퍼 세정장비를 국내 반도체 제조업체에 공급합니다.

2025년 매출에서 가장 큰 축은 반도체 웨이퍼 세정장비입니다. 제품별로 반도체웨이퍼세정장비 등이 1,267억원으로 40.8%, 반도체용 케미칼이 585억원으로 18.8%, Chemical Central Supply System이 444억원으로 14.3%를 차지합니다. 디스플레이용 케미칼은 253억원, 8.2%입니다.

• 전체 주요 제품·서비스 합계는 3,104억원입니다.
• 장비와 반도체용 케미칼 비중이 디스플레이용 케미칼보다 큽니다.

엘티씨의 고객은 디스플레이 패널 제조업체와 반도체 제조업체에 집중되어 있습니다. 케미칼은 삼성디스플레이 내 점유율 확대와 중국 패널 제조사 다변화를 판매전략으로 삼고, 매출은 국내가 더 큽니다. 2025년 총매출은 내수 2,406억원, 수출 698억원입니다.

• 디스플레이 케미칼 수요처는 소수 업체로 국한된다고 설명합니다.
• 수출에는 해외 직수출과 Local 수출 영세율 세금계산서 금액이 포함됩니다.

케미칼은 자체 공장 생산능력과 가동률을 따로 관리하고, 장비는 고객 요청에 맞춘 비규격 주문 제작 성격이 강합니다. 2025년 케미칼 생산능력은 45,240천kg, 생산실적은 9,721천kg, 가동률은 21.5%였습니다. 장비 쪽은 건설형계약 수주잔고가 190억원 남아 있어 수주가 매출 인식의 중요한 축입니다.

• 반도체 장비는 생산능력·생산실적을 정형화해 표시하기 어렵다고 공시합니다.
• 장비 판매 경로는 수주 뒤 설계·제작·설치·시운전·검수로 이어집니다.

새 방향은 중소형 유기발광다이오드용 포토레지스트, 고체산화물연료전지 소재, 그리고 반도체 세정장비 고도화입니다. 엘티씨는 터치일체형 유기발광다이오드 공정 제품 판매를 시작으로 매출 확대를 기대하고, 고체산화물연료전지 전해질 재료와 분리판 개발도 진행 중입니다. 엘에스이는 습식세정뿐 아니라 건식 세정 제품 개발도 추진합니다.

• 유기발광다이오드용 포토레지스트는 다양한 용도로 제품화 중입니다.
• 고체산화물연료전지는 가정·건물용에서 발전용 제품군으로 확대를 목표로 합니다.
• 반도체 장비는 미세화 공정 대응이 개발 방향입니다.

엘티씨를 볼 때는 고객 집중도와 장비 수주 사이클을 같이 봐야 합니다. 공시에는 연결회사 수익의 76% 이상이 특정 고객 등에서 나온다고 되어 있고, 디스플레이 케미칼 수요처도 소수 업체로 제한된다고 설명합니다. 반도체 장비는 주문 제작 수주 산업이라 반도체 소자업체의 설비투자 변화에 영향을 받습니다.

• 특정 고객 의존도는 회사 정체성과 직접 연결된 리스크입니다.
• 장비 사업은 고객 투자 계획에 따라 수주와 매출 시점이 달라질 수 있습니다.