아이큐어는 약물전달시스템(Drug Delivery System)과 경피약물전달시스템(Transdermal Drug Delivery System) 기술을 바탕으로 패치형 의약품을 개발·제조하고, 기초화장품과 마스크팩을 주문자상표부착생산(OEM)·제조업자개발생산(ODM) 방식으로 만듭니다. 현재 매출 구조는 제약보다 화장품 쪽 비중이 더 큽니다.

• 제약은 경피흡수제, 경구제 등 소염진통·치매 치료 관련 제품입니다.
• 화장품은 기초제품과 마스크팩 중심의 주문 생산 사업입니다.

2025년 별도 기준 매출 82,838백만원 중 화장품이 63,259백만원으로 76.37%를 차지합니다. 그 안에서는 기초제품이 42,404백만원으로 가장 크고, 하이드로겔 마스크팩도 14,763백만원입니다. 제약은 19,579백만원, 23.63%로 플라스타 의약품 비중이 가장 큽니다.

• 기초제품 화장품 매출 비중은 51.19%입니다.
• 플라스타 의약품 매출 비중은 16.77%입니다.

아이큐어 매출은 아직 국내 비중이 압도적으로 큽니다. 2025년 별도 기준 내수 매출은 76,824백만원, 수출은 6,014백만원입니다. 다만 제약 쪽은 대웅·녹십자·유한·제일약품 등 제약사 주문생산, 도매상 판매, 셀트리온·메나리니 등 도네페질 패치 해외 공급계약이 함께 걸려 있습니다.

• 화장품은 매출업체 주문을 받아 생산·출고하는 구조입니다.
• 도네페질 패치는 대만·동남아, 중동·북아프리카, 중남미 등으로 공급계약이 잡혀 있습니다.

아이큐어는 제조 기반 회사라 생산설비와 주문량이 중요합니다. 전북 완주군 봉동읍에 제조시설을 두고 있고, 2025년 기준 생산능력은 제약 377,520,000개, 화장품 기초제품 81,117,432개로 공시돼 있습니다. 수주는 매출처 판매계획에 따라 발주량·생산량·납기가 정해지는 방식이라 특정일 수주잔고를 고정해서 보기 어렵습니다.

• 생산능력 합계는 458,637,432개입니다.
• 생산설비 장부금액 합계는 43,625,974,978원입니다.

아이큐어가 가장 강하게 내세우는 방향은 경피약물전달시스템 기술을 활용한 패치형 개량신약입니다. 도네페질 패치는 국내 임상 3상, 품목허가, 상업화를 거쳤고 해외 라이선스·공급계약을 넓히고 있습니다. 파킨슨병 관련 프라미펙솔 패치와 로티고틴 패치도 개발 과제로 공시돼 있습니다.

• 도네페질 패치는 2022년 8월 상업화됐습니다.
• 프라미펙솔 패치는 비임상, 로티고틴 패치는 제제연구 단계입니다.

아이큐어를 볼 때는 ‘기술 기반 제약사’ 이미지와 실제 매출 구성이 다를 수 있다는 점을 같이 봐야 합니다. 2025년 별도 매출은 화장품이 76.37%로 더 크고, 의약품과 화장품 모두 고객사 수주에 따라 주문제작하는 구조라 제품별 단가나 특정일 수주잔고를 단순 비교하기 어렵습니다.

• 도네페질 등 제약 파이프라인은 중요하지만, 현재 매출의 중심은 화장품입니다.
• 수주잔고가 고정적으로 제시되지 않아 주문 흐름을 별도로 확인해야 합니다.