유바이오로직스는 백신 개발·공급과 바이오의약품 수탁 연구·제조 서비스, 즉 CRMO(Contract Research and Manufacturing Organization, 수탁 연구 및 제조)를 함께 하는 바이오 회사입니다. 현재 매출의 중심은 경구용 콜레라 백신이고, 부가적으로 바이오의약품 수탁 연구·제조 서비스를 제공합니다.

• 주력 제품은 경구용 콜레라 백신입니다.
• CRMO는 바이오의약품 연구와 생산을 대신 수행하는 서비스입니다.

2025년 매출은 사실상 콜레라 백신에서 나옵니다. 경구용 콜레라 백신 매출은 1,451억 60백만원으로 전체의 97.30%이고, 바이오의약품 수탁 연구 및 제조 서비스 매출은 40억 35백만원으로 2.70%입니다.

• 2025년 경구용 콜레라 백신 매출 비중은 97.30%입니다.
• CRMO 서비스는 2025년 매출 비중 2.70%입니다.

유바이오로직스의 콜레라 백신은 공공시장에서는 주로 유니세프를 통해 공급됩니다. 2025년 판매경로별 매출에서도 유니세프 공급이 1,430억 8027만 1천원, 95.90%로 가장 큽니다. 유니세프 외에는 네팔, 나이지리아, 모잠비크, 말레이시아, 잠비아, 미얀마, 파키스탄, 필리핀, 인도 등에서 현지 파트너를 통한 등록도 진행되어 있습니다.

• 핵심 고객 채널은 유니세프입니다.
• 공공시장 중심이지만 일부 국가는 현지 파트너를 통해 접근합니다.

백신 제조사라 생산설비와 수주가 사업 이해에 중요합니다. 유바이오로직스는 춘천 1·2공장에 원액과 완제 생산시설을 갖고 있고, 2공장 완제 생산시설이 최종 세계보건기구 사전적격성심사 승인을 받으면 연간 콜레라 백신 생산능력이 8,000만~9,000만 도즈에 이를 수 있다고 설명합니다. 2025년 유니세프 장기계약 기준 수주잔고도 2,221만 도즈, 3,299만5천달러로 제시되어 있습니다.

• 춘천 1·2공장이 콜레라 백신 원액·완제 생산을 담당합니다.
• 2025년 공급량은 6,307만 도즈입니다.
• 유니세프 장기계약의 수주잔고가 공시에 별도로 제시됩니다.

유바이오로직스는 콜레라 백신 다음 축으로 장티푸스·폐렴구균·수막구균 같은 접합백신과 호흡기세포융합바이러스, 대상포진, 자궁경부암, 니파바이러스 등 바이러스 백신을 개발하고 있습니다. 장티푸스 접합백신은 수출용 품목허가를 받고 세계보건기구 사전적격성심사를 신청했고, 5가 수막구균 접합백신은 아프리카 임상 2/3상을 진행 중입니다.

• 장티푸스 접합백신은 WHO PQ 심의 단계입니다.
• 5가 수막구균 접합백신은 아프리카 임상 2/3상 단계입니다.
• 면역증강 기술을 바탕으로 바이러스 백신과 치료 백신으로 확장 중입니다.

유바이오로직스는 콜레라 백신과 유니세프 공공시장 의존도가 매우 큰 회사로 봐야 합니다. 2025년 제품 매출의 대부분이 경구용 콜레라 백신이고, 판매경로도 유니세프 공급 비중이 95.90%로 표시됩니다. 따라서 회사의 실적 구조를 볼 때는 콜레라 백신 수요, 유니세프 장기계약, 세계보건기구 사전적격성심사 같은 공공 조달 조건을 함께 봐야 합니다.

• 단일 제품군과 공공 조달 채널 집중도가 높습니다.
• 신규 백신 파이프라인이 상업화되기 전까지는 콜레라 백신 흐름이 핵심입니다.