펄어비스는 게임소프트웨어를 개발해 직접 퍼블리싱하거나 지역별 퍼블리셔를 통해 유통하는 회사입니다. 핵심은 ‘검은사막’과 ‘EVE’ 지식재산권(IP)을 PC, 콘솔, 모바일 게임으로 글로벌 서비스하는 게임사업입니다.

• 게임사업부문은 게임소프트웨어 개발 및 공급이 중심입니다.
• ‘검은사막’은 온라인·모바일·콘솔로 서비스됩니다.
• ‘EVE Online’과 ‘EVE Echoes’도 글로벌 및 중국 시장에서 서비스됩니다.

매출 대부분은 게임사업에서 나옵니다. 2025년 연결 기준 게임사업부문 영업수익은 3,532억원으로 매출 비중이 96.6%이고, 기타부문은 124억원으로 3.4%입니다. 제품 표 기준으로도 온라인 게임 등 게임사업 매출이 353,193백만원입니다.

• 게임사업부문 매출 비중은 96.6%입니다.
• 기타부문은 투자 및 경영컨설팅 등으로 비중이 작습니다.

펄어비스 매출은 국내보다 해외 비중이 큽니다. 게임사업부문 지역별 매출에서 미주·유럽 등이 219,702백만원으로 가장 크고, 아시아 66,665백만원, 국내 63,265백만원입니다. 서비스 방식은 지역별로 직접 서비스와 텐센트·넷이즈 같은 퍼블리셔 서비스가 섞여 있습니다.

• ‘검은사막’ 중국 서비스는 텐센트가 맡습니다.
• ‘EVE Online’ 중국 서비스는 넷이즈가 맡습니다.
• 해외 지역은 스팀 플랫폼으로도 직접 서비스합니다.

제조업처럼 원재료나 수주잔고가 핵심인 회사는 아닙니다. 펄어비스는 게임소프트웨어 회사라 일반적인 원재료 매입이 없고, 필요한 생산설비도 토지·건물·업무용 PC·시설장치 같은 개발·운영 인프라입니다. 다만 검은사막 지식재산권(IP)과 신작 개발을 위한 아트센터에 173억원을 투자했습니다.

• 게임산업 특성상 일반적인 원재료 매입은 발생하지 않습니다.
• 생산설비는 개발과 서비스 운영에 필요한 사무·기술 인프라 중심입니다.
• 아트센터는 검은사막 지식재산권(IP)과 신작 개발 용도로 설립됐습니다.

펄어비스가 새로 미는 방향은 기존 ‘검은사막’ 중심에서 새 지식재산권(IP)으로 넓히는 것입니다. 현재 ‘붉은사막’, ‘도깨비’, ‘플랜 8’ 3종을 개발 중이며, 특히 ‘붉은사막’은 오픈월드 액션 어드벤처 게임으로 출시일을 2026년 3월 20일로 공식 발표했습니다.

• ‘붉은사막’은 차기 플래그십 타이틀로 설명됩니다.
• ‘도깨비’는 오픈월드 액션 어드벤처 게임입니다.
• ‘플랜 8’은 엑소수트 대규모 다중 사용자 온라인 슈팅 게임입니다.

펄어비스를 볼 때는 게임의 장기 운영 능력과 기존 지식재산권(IP) 의존도를 같이 봐야 합니다. 주요 매출원이 ‘검은사막’과 ‘EVE’ 지식재산권(IP) 서비스에 걸려 있고, 다중접속 온라인 역할수행게임(MMORPG)은 출시 후에도 업데이트와 운영이 라이프사이클 유지에 중요하다고 공시되어 있습니다.

• 게임 출시 이후에도 버그 수정, 밸런스 조정, 신규 콘텐츠 업데이트가 중요합니다.
• 신작 개발은 포트폴리오 다변화 방향이지만, 아직 현재 매출의 중심은 기존 게임사업입니다.