스피어는 우주산업에서 쓰이는 고성능 특수합금을 고객 요구에 맞게 조달·가공·검사·납품하는 공급망 관리 기업입니다. 디지털 인공지능 헬스케어, 건강기능식품, 스마트의료기기도 함께 하지만, 2025년 매출 구조상 중심은 우주항공 특수합금 공급입니다.

• 특수합금 공급망 사업은 발사체·우주선·구조체용 고사양 소재를 다룹니다.
• 개인건강기록 기반 디지털 헬스케어와 건강기능식품 사업도 병행합니다.

2025년 별도 기준 매출 799억 9,490만4천원 중 우주항공사업 특수합금 공급이 792억 996만3천원입니다. 판매경로 표에서도 우주항공사업 특수합금 공급이 매출의 99.02%로 표시돼, 현재 매출은 사실상 기업 간 특수합금 공급에서 나온다고 보는 게 맞습니다.

• 우주항공사업 특수합금 등 공급: 79,209,963천원
• 전체 매출 합계: 79,994,904천원
• 판매경로 기준 비중: 99.02%

고객은 주로 기업 고객입니다. 공시는 스피어가 고객과 직접 계약하거나 파트너사를 통해 판매한다고 설명하고, 우주항공 특수합금은 기업 간 거래로 잡혀 있습니다. 제품 설명에는 글로벌 최대 민간 우주항공기업의 로켓 발사체용 특수합금을 공급한다고 되어 있어, 글로벌 우주항공 고객 의존도가 회사 이해의 핵심입니다.

• 우주항공 특수합금은 B2B 판매입니다.
• 고객사명은 명시하지 않았지만 글로벌 민간 우주항공기업 로켓 발사체용 소재 공급을 언급합니다.
• 더스페셜메탈스는 국내 및 아시아 등 글로벌 공급망 구축을 계획합니다.

스피어는 자체 대형 생산설비보다 외부 제조 네트워크와 공급망 운영 역량에 기대는 구조입니다. 일반 제조설비는 없다고 밝히면서도, 2025년 말 특수합금 공급 수주총액 8,284만3,428달러, 수주잔고 5,763만5,487달러를 제시했습니다. 따라서 생산설비보다 수주잔고, 납기, 벤더 관리가 더 중요한 회사입니다.

• 일반적인 제조업 생산설비는 보유하지 않는다고 공시했습니다.
• 합병 후 특수합금 공급 수주잔고는 57,635,487달러입니다.
• 자산 경량화 구조에서 외부 벤더 네트워크가 핵심 자산 역할을 합니다.

새 방향은 우주항공 특수합금 공급망을 더 위쪽 원소재 영역까지 넓히는 것입니다. 스피어는 인도네시아 니켈·코발트 프로젝트 지분 10% 인수 계약과 싱가포르 자회사 설립을 언급했고, Class 1 니켈 확보를 통해 특수합금 원소재 조달 안정성을 높이려 합니다. 자회사 더스페셜메탈스를 통한 우주항공 복합물류센터도 준비 중입니다.

• 인도네시아 Excelsior Nickel Cobalt Project 지분 10% 인수 계약을 체결했습니다.
• 싱가포르 자회사 Sphere Nickel Cobalt Pte. Ltd.를 설립했습니다.
• 우주항공 복합물류센터 사업도 추진 중입니다.

스피어는 2025년에 합병 이후 우주항공사업 매출 비중이 급격히 커진 회사라, 과거 디지털 헬스케어 중심 실적과 현재 사업 구조를 그대로 비교하기 어렵습니다. 또 자체 제조설비보다 외주 생산 네트워크와 수주 계약에 기대는 구조라, 원재료 가격·신규 경쟁·계약금액 변동 같은 공급망 변수도 함께 봐야 합니다.

• 2025년 3월 합병 이후 우주항공사업 매출이 본격 반영됐습니다.
• 수주금액은 계약상대방과 협의에 따라 변동될 수 있다고 공시했습니다.
• 원재료 매입가격 상승과 신규 경쟁자 진입을 주요 위험으로 들었습니다.