엠오티는 이차전지 제조라인의 조립공정에 들어가는 자동화 장비를 만들어 팝니다. 핵심 장비는 탭을 레이저로 붙이는 탭 웰딩(Tab Welding), 전극조립체를 캔에 넣는 젤리롤 인서트(Jelly Roll Insert), 캔과 캡을 레이저로 밀봉하는 캔캡 웰딩(Can Cap Welding)입니다.

• 이차전지 조립공정용 장비가 주력입니다.
• 자동차부품 제조장비도 있지만 매출 비중은 작습니다.

2025년 매출 754억 5,400만원 대부분은 이차전지 제조장비에서 나옵니다. 제품별로는 탭 웰딩이 370억 7,500만원, 49.14%로 가장 크고, 캔캡 웰딩 138억 2,000만원, 젤리롤 인서트 124억 600만원이 뒤를 잇습니다.

• 이차전지 제조장비 소계는 2025년 750억 1,000만원, 99.41%입니다.
• 자동차 부품 제조장비는 2025년 4억 1,300만원, 0.55%입니다.

엠오티의 매출은 국내 직접판매와 특정 대형 고객에 크게 걸려 있습니다. 2025년 내수 매출이 735억 7,200만원으로 97.50%이고, 주요 매출처인 S사가 681억 5,200만원, 90.32%를 차지합니다. 해외영업은 헝가리 자회사와 노르웨이·미국 지사를 통해 북미, 유럽, 베트남 쪽 현장 대응을 하고 있습니다.

• 2025년 수출 비중은 2.50%입니다.
• S사 매출 비중은 2023년 83.93%에서 2025년 90.32%로 높았습니다.

엠오티는 고객사 주문에 맞춰 장비를 설계·제작해 납품하는 수주형 장비 회사입니다. 그래서 고객사의 생산라인 투자와 납품 일정이 실적 이해에 중요하고, 2025년 말 수주잔고는 412억원입니다. 원재료도 전기·제어판넬, 프레임, 로봇, 서보모터처럼 자동화 설비 제작에 필요한 품목 중심입니다.

• 장비 사양이 고객별로 달라 제품 단가를 단순 비교하기 어렵다고 설명합니다.
• 2025년 원재료·외주 인건비 합계는 524억 9,700만원입니다.

엠오티가 새로 보는 방향은 리튬인산철(LFP) 배터리 라인 전환, 에너지저장장치(ESS)용 배터리, 전고체 배터리, 46파이 원통형 이차전지 쪽입니다. 연구개발 과제로는 46파이 원통형 이차전지 고속 수직외관검사 설비와 캔 국부 세정 설비를 개발 중이라고 밝혔습니다.

• 전고체 캔캡 레이저 용접 시스템은 이미 연구개발 실적에 포함돼 있습니다.
• 대형 셀 조립설비는 개발 완료 후 양산전 라인 납품을 고객사와 협의 중이라고 설명합니다.

엠오티를 볼 때는 이차전지 장비 투자 사이클과 고객 집중도를 함께 봐야 합니다. 이 회사는 이차전지 제조업체의 생산능력 증설과 설비투자 확대에 매출이 연동되고, 2025년에는 S사 매출 비중이 90.32%였습니다. 전기차 수요 정체나 고객사의 투자 집행 시기 변화가 실적 변동으로 이어질 수 있는 구조입니다.

• 일반 환율·이자율보다 전방 산업 투자와 고객 집중이 더 핵심적인 구조 리스크입니다.