이수화학은 합성세제 원료와 그 부산물을 만드는 석유화학 사업이 중심입니다. 여기에 종속회사 이수건설의 주택·건축·토목·플랜트 공사, 이수앱지스의 바이오의약품 사업이 붙어 있는 구조입니다. 핵심 제품은 연성알킬벤젠, 노말파라핀, 선형알킬벤젠술폰산 같은 석유화학 제품입니다.

• 석유화학사업부문은 LAB, NP, LAS 등 석유화학제품 제조·판매와 스마트팜 사업을 포함합니다.
• 건설사업부문은 아파트, 공공건축물, 도로, 교량, 플랜트설비 등을 맡습니다.
• 의약사업부문은 애브서틴, 파바갈, 클로티냅 같은 바이오의약품을 다룹니다.

매출은 압도적으로 석유화학에서 나옵니다. 2025년 연결 매출 1,659,477백만원 중 석유화학사업부문이 1,391,710백만원, 83.9%를 차지했습니다. 제품별로 봐도 석유화학제품 매출이 1,360,694백만원, 82.0%로 대부분이며, 건설은 12.7%, 의약은 3.4% 수준입니다.

• 석유화학사업부문: 2025년 매출 비중 83.9%
• 건설사업부문: 2025년 매출 비중 12.7%
• 의약사업부문: 2025년 매출 비중 3.4%

지역별로는 국내 매출 의존도가 큽니다. 2025년 국내 매출은 1,347,432백만원으로 전체의 81.1%이고, 해외는 아시아·아메리카·유럽 등으로 나뉩니다. 판매 측면에서는 석유화학은 글로벌 업체와 장기계약을 맺고, 의약품 수출은 국가별 제약회사 파트너를 통해 판매합니다.

• 2025년 국내 매출 비중은 81.1%입니다.
• 해외 매출은 아시아 6.9%, 아메리카 6.1%, 유럽 4.6% 등으로 분산되어 있습니다.
• 의약사업부문은 해외에서 직접 판매보다 현지 파트너 계약을 활용합니다.

이수화학은 공장과 생산설비가 중요한 제조 기반 회사입니다. 석유화학은 울산과 온산 공장을 두고, 2025년 주요 제품 생산능력은 391,117톤, 생산실적은 365,837톤입니다. 건설 쪽은 수주잔고가 의미 있는데, 주요 도급공사 합계 계약잔액이 1,149,685백만원으로 공시되어 있습니다.

• 석유화학 주요 제품은 연성알킬벤젠, 경성알킬벤젠, 노말파라핀 등입니다.
• 석유화학 주요 제품 평균가동률은 연성알킬벤젠 99.1%, 경성알킬벤젠 93.1%, 노말파라핀 100.0%입니다.
• 건설부문 주요 도급공사 계약잔액 합계는 1,149,685백만원입니다.

새 방향은 크게 스마트팜, 고부가 석유화학 제품, 암모니아 크래킹 수소, 바이오 신약·기술이전으로 보입니다. 석유화학 쪽은 온실·수직농장 스마트팜과 Special Alkylate, Special Normal Paraffin 같은 고부가 제품을 추진합니다. 의약 쪽은 ISU104, ISU203, ISU305 등 신약·바이오시밀러 파이프라인과 라이선스 아웃이 핵심입니다.

• 스마트팜은 온실 및 수직농장의 엽채류·과채류 방향입니다.
• 암모니아 크래킹은 온산 공장 내 수소 생산 설비 구축 계획이 언급되어 있습니다.
• ISU104는 항암 신약 기술이전 계약이 공시되어 있습니다.

이수화학을 볼 때는 석유화학 중심 회사이지만, 건설과 그린바이오 일부가 실적 변동성을 키울 수 있다는 점을 같이 봐야 합니다. 건설사업부문은 2025년 영업손실이 21,727백만원으로 공시됐고, 그린바이오 관련 종속기업은 실적 부진과 시장 경쟁 심화로 유형자산 손상차손을 인식했습니다. 암모니아 크래킹도 아직 본계약 전이라 중단 또는 변경 가능성이 명시돼 있습니다.

• 건설사업부문은 2025년 영업손실을 기록했습니다.
• 신장이수롱쿤농업개발유한공사는 손상징후로 유형자산 손상차손을 인식했습니다.
• 암모니아 크래킹 프로젝트는 본계약 전 단계입니다.