대한유화는 석유화학 소재가 중심인 회사입니다. 온산공장에서 에틸렌·프로필렌·부타디엔·방향족 등 기초유분과 모노머를 만들고, 울산공장에서 폴리프로필렌(PP)·고밀도폴리에틸렌(HDPE) 같은 폴리머를 생산합니다. 종속회사로 산업용 가스, 전기·증기·공업용수, 정제소금 사업도 함께 합니다.

• 석유화학 부문은 기초유분·모노머와 폴리머가 핵심입니다.
• 코리아에어텍은 산업용·의료용 가스를 만듭니다.
• 한주 편입으로 유틸리티와 정제소금 사업이 추가됐습니다.

매출의 대부분은 석유화학에서 나옵니다. 제57기 기준 기초유분 및 모노머 매출은 1,500,220백만원으로 44.81%, 폴리머는 1,304,958백만원으로 38.98%입니다. 새로 연결된 유틸리티도 514,774백만원, 15.38%로 의미 있는 비중입니다.

• 기초유분 및 모노머가 가장 큰 매출원입니다.
• 폴리머까지 합치면 석유화학이 매출의 대부분을 차지합니다.
• 유틸리티는 한주 연결 편입 이후 새로 큰 축이 됐습니다.

대한유화의 석유화학 제품은 국내 소비업체·대리점과 종합상사 등 수출업체를 통해 해외업체에 팔립니다. 제57기 매출은 내수 1,559,700백만원, 수출 1,788,122백만원으로 수출이 더 큽니다. 산업용 가스와 유틸리티는 주로 국내 산업단지 안의 수요처에 공급됩니다.

• 석유화학은 내수와 수출을 모두 합니다.
• 산업용 가스는 파이프라인 장기 공급계약 비중이 큽니다.
• 유틸리티는 단지 내 입주사와 단지 외 수요처가 고객입니다.

대한유화는 설비 규모가 사업 이해의 핵심입니다. 제57기말 기준 석유화학 부문은 연간 에틸렌 90만 톤, 프로필렌 56만 톤 등 총 334만여 톤의 생산능력을 보유합니다. 반면 진행 기준으로 매출을 잡는 수주 계약은 없다고 공시해, 수주잔고보다 설비 가동률과 제품 시황을 보는 쪽이 더 중요합니다.

• 온산공장은 기초유분·모노머, 울산공장은 폴리머 생산축입니다.
• 산업용 가스도 연간 총 66만여 톤 생산능력을 보유합니다.
• 수주형 사업이라기보다 장치산업형 제조업에 가깝습니다.

대한유화는 기존 석유화학 설비를 키우고 고부가 소재 쪽으로 넓히는 방향이 뚜렷합니다. 울산공장 고밀도폴리에틸렌(HDPE)·폴리프로필렌(PP) 설비 개선, 온산공장 나프타분해시설 증설, 부타디엔 공장 신설이 핵심입니다. 연구개발 실적에는 이차전지 분리막, 복합동박 필름, 전력막용 캐패시터 소재도 올라와 있습니다.

• 폴리머 특화 제품 비중 확대를 추진합니다.
• 부타디엔으로 합성고무·아크로니트릴부타디엔스티렌(ABS) 원료 쪽을 보강했습니다.
• 이차전지 분리막과 복합동박 필름용 소재 개발 실적이 있습니다.

대한유화는 나프타 기반 장치산업이라 제품 가격과 원재료 가격, 글로벌 수급에 민감합니다. 공시도 석유화학산업을 세계 경기와 유가에 따라 호불황이 반복되는 경기순환형 산업이라고 설명합니다. 2025년에는 구조적 공급 과잉과 수요 부진으로 석유화학 시황이 저조했다고 적었습니다.

• 일반적인 환율·금리보다 원료 가격과 제품 수급이 회사 정체성과 더 직접적으로 연결됩니다.
• 중국·동남아 공급 확대와 수요 회복 지연은 폴리머 수출 단가와 스프레드에 부담이 될 수 있습니다.