코다코는 알루미늄 다이캐스팅 공법으로 자동차 내부 기계장치 부품을 만들어 파는 회사입니다. 완성차 회사에 직접 납품하기보다 주요 부품사를 거쳐 현대차·기아차·한국GM, 해외의 GM·Ford·Tesla 등 완성차 업체로 들어가는 2차 공급업체 성격이 강합니다.

• 주요 제품군은 엔진, 변속기, 공조장치, 조향장치 관련 부품입니다.
• 자동차부품 제조가 사실상 단일 사업부문입니다.

매출의 중심은 변속기 부품입니다. 제29기 기준 변속부문 매출은 144,549,322천원으로 53.4%를 차지했고, 공조부문 21.2%, 조향부문 14.4%, 엔진부문 10.6%가 뒤따릅니다. 제품 매출이 전체의 99.5%라 상품·용역보다 자동차부품 생산 매출이 거의 전부입니다.

• 변속부문이 매출의 절반 이상입니다.
• 공조·조향·엔진 부품이 나머지 핵심 축입니다.

코다코는 국내와 해외가 모두 중요합니다. 제29기 매출은 내수 139,926,626천원, 수출 131,117,665천원으로 비슷한 규모입니다. 국내는 현대트랜시스·한온시스템·만도 등이 크고, 수출은 현대트랜시스·Borg-Warner·SOLERO·AAM 등을 통해 해외 완성차 업체로 연결됩니다.

• 국내 매출 비중은 51.6%, 수출 비중은 48.4%입니다.
• 국내 주요 판매처는 현대트랜시스, 한온시스템, 만도입니다.
• 수출 쪽에는 Borg-Warner, SOLERO, AAM 등이 등장합니다.

코다코는 제조 설비 의존도가 높은 자동차부품 회사입니다. 제29기 생산능력은 합계 42,909천개이고, 평균가동률은 68.2%로 공장 가동률이 실적 이해에 중요합니다. 다만 별도 수주잔고를 쌓는 구조라기보다 완성차 업체의 수시 생산계획에 맞춰 공급하는 방식입니다.

• 생산능력은 변속·공조 부문 비중이 큽니다.
• 수주총액은 별도 계약잔고가 아니라 2025년 납품실적을 기준으로 제시됐습니다.

새 방향은 다이캐스팅 소재만 만드는 단계에서 가공·조립까지 묶는 일괄 생산체계로 넓히는 쪽입니다. 연구개발에서는 전기차·미래모빌리티 부품, 인공지능 스마트공장, 재활용 가능한 알루미늄 신합금 같은 과제가 확인됩니다. 다만 제29기 연구개발비 비율은 매출액 대비 0.16%로 공시에 제시돼 있습니다.

• 소재-가공-조립 생산체계 구축을 판매전략으로 제시했습니다.
• 전기차 공조·조향 부품과 미래모빌리티 부품 개발 이력이 있습니다.
• 2025년에는 재활용 가능한 알루미늄 신합금 과제가 진행 중입니다.

코다코를 볼 때는 자동차 완성차 생산계획과 주요 고객사 흐름에 크게 묶인 부품사라는 점을 조심해서 봐야 합니다. 자동차부품 공급은 기술·가격·품질 기준의 제한적 입찰로 정해지고, 별도 수주 없이 완성차 업체의 수시 생산계획에 따라 공급된다고 공시했습니다. 또한 일부 토지·건물·기계장치가 회생채무 및 차입금 관련 담보로 제공돼 있습니다.

• 완성차 생산계획 변화가 공급량과 매출에 직접 연결되는 구조입니다.
• 일부 주요 유형자산이 회생채무와 차입금 담보로 제공돼 있습니다.