에스엠벡셀은 자동차부품 사업부와 배터리 사업부로 나뉩니다. 자동차 쪽은 워터펌프, 오일펌프, 자동차 부품, 알루미늄 실린더 헤드 등을 완성차·부품 업체에 공급하고, 배터리 쪽은 알카라인·망간 1차전지와 리튬이온, 차량 시동용, 산업용·군수용 전지팩 같은 특수전지를 생산·판매합니다.

• 자동차 사업부는 자동차 엔진 및 미션계통 부품이 중심입니다.
• 배터리 사업부는 생활용 건전지와 산업·군수용 특수전지를 함께 다룹니다.

제51기 기준 매출은 자동차 부문 90,666,940천원, 배터리 부문 59,604,178천원입니다. 자동차에서는 워터펌프가 46,169,212천원으로 가장 크고, 자동차 부품이 24,299,072천원, 모듈이 13,477,582천원입니다. 배터리에서는 알카라인전지가 39,844,366천원으로 핵심입니다.

• 자동차 부문 안에서는 워터펌프 매출 비중이 50.9%입니다.
• 배터리 부문 안에서는 알카라인전지 매출 비중이 66.8%입니다.

자동차 부문은 현대자동차, 기아자동차, 현대모비스 등 국내 완성차·부품사와 연결되어 있고, 수출도 큰 편입니다. 제51기 자동차 부문은 수출 55,382백만원, 내수 35,284백만원이었고, 배터리 부문은 내수 51,410백만원, 수출 8,194백만원으로 국내 판매 비중이 더 큽니다.

• 자동차는 완성차 생산계획을 받아 납품하는 구조입니다.
• 배터리는 쿠팡, 국군복지단, 이마트 등 생활·산업용 유통 고객도 포함됩니다.

에스엠벡셀은 제조업이라 생산능력과 가동률이 사업 이해에 중요합니다. 제51기 생산능력은 자동차 부문 9,250,148개, 배터리 부문 92,246,844개이고, 평균가동률은 각각 73.7%, 61.4%입니다. 다만 자동차 수주는 완성차 생산계획에 따라 납품해 총수주액과 수주잔고를 산정하기 어렵다고 공시했습니다.

• 자동차 생산거점은 도고(아산)·경주, 배터리 생산거점은 구미입니다.
• 수주잔고보다 고객 생산계획과 실제 가동률을 함께 보는 쪽이 더 맞습니다.

자동차 쪽은 친환경차에 들어가는 전동식 워터펌프와 전동식 오일펌프, 전동 펌프 부품 개발이 방향으로 보입니다. 배터리 쪽은 완성차 업체와 양극·음극 소재, 탭리스, 화성공정 개발을 진행하고 있고, 16킬로와트시급 배터리팩, 리튬인산철 소재 시동용 배터리팩, 리튬 앰플전지 같은 개발 실적도 제시했습니다.

• 자동차 연구개발은 완성차 업체와의 교류를 기반으로 합니다.
• 배터리 연구개발은 이차전지 소재와 셀 성능 검증 쪽에 초점이 있습니다.

자동차 부품은 판로가 안정적인 대신 판매구조가 단순하고, 완성차 업체와의 관계와 생산계획에 영향을 크게 받는 구조입니다. 배터리 쪽은 국내 1차전지 브랜드 기반이 있지만, 중국산 저가 전지 유입으로 경쟁이 심화되고 있다는 점이 회사 정체성과 맞닿은 리스크입니다.

• 자동차 부품은 고객 생산계획과 납품 구조를 함께 봐야 합니다.
• 배터리는 생활용 1차전지의 안정성과 저가 경쟁 압력을 같이 봐야 합니다.