진양홀딩스는 직접 제품을 많이 만드는 회사라기보다 자회사 지분을 보유해 지배하는 지주회사입니다. 자회사들은 플라스틱제품, 폴리우레탄 폼, 자동차 내장재, 부동산 임대업을 하고, 진양홀딩스 본체는 배당·브랜드 사용료·경영자문료·임대수익과 손자회사 대상 원부자재 수출에서 영업수익을 냅니다.

• 지주회사 본체의 수익원은 배당금, 브랜드 수익, 경영자문 수익, 임대 수익입니다.
• 주요 자회사는 플라스틱제품제조 3개사, 자동차부품제조 2개사, 부동산업 2개사입니다.

본체 기준으로는 배당금수익 21,652백만원이 가장 크고, 원부자재를 베트남 손자회사 VINAFOAM에 수출하는 상품수출 3,983백만원도 있습니다. 연결 관점에서는 자동차 내장재를 만드는 진양오토모티브 127,685백만원, 폴리우레탄 폼 계열의 진양산업 90,655백만원과 진양폴리우레탄 46,628백만원이 큰 축입니다.

• 진양오토모티브는 자동차 내부천장, 카페트, 보조매트 같은 자동차 내장재가 핵심입니다.
• 진양산업과 진양폴리우레탄은 폴리우레탄 폼 계열 중간소재 매출이 중심입니다.

고객은 주로 국내 제조업체, 자동차 완성회사·1차 협력사, 해외 바이어에 걸려 있습니다. 진양화학은 코오롱인더스트리 매출 비중이 84.5%로 특정 고객 의존도가 뚜렷하고, 진양오토모티브는 국내 완성차 고객과 해외 바이어 수주·직수출이 함께 나타납니다. 부동산 자회사는 서울·부산 임대자산이 기반입니다.

• 진양화학은 주요 매출처 집중도가 높습니다.
• 자동차부품 쪽은 국내 고객과 해외 바이어가 함께 나옵니다.
• 부동산 임대는 서울 서대문구와 부산진구 자산이 중심입니다.

진양홀딩스는 제조 자회사 비중이 커서 설비와 생산능력이 사업 이해에 중요합니다. 합성수지·폴리우레탄 부문은 울산·양산·평택 설비 장부가 합계가 150,025,172,638원이고, 자동차부품 부문도 인천·김해·부산 설비 장부가 합계가 73,713,767,346원입니다. 자동차부품 쪽은 신차종·신규 부품 수주 계획도 판매전략에 포함됩니다.

• 폴리우레탄·합성수지 공장 설비가 큰 자산 축입니다.
• 자동차 내장재는 차종과 부품 수주가 매출 확대 전략과 연결됩니다.

새 방향은 친환경 소재와 자동차용·산업용 고부가 소재 쪽입니다. 진양화학은 바이오 소재와 재활용 가능한 소재를 활용한 친환경 제품 개발을 추진하고, 자동차 시트용 인조피혁·자동차 매트 관련 특허를 냈습니다. 진양폴리우레탄은 음성캠퍼스 신축공사와 신축공장부지 분양 계약도 공시했습니다.

• 친환경 인조피혁과 재활용 가능한 소재 개발이 반복해서 등장합니다.
• 폴리우레탄 쪽은 음성 지역 신공장·캠퍼스 투자가 주요 계약으로 나옵니다.

진양홀딩스는 지주회사라서 본체만 보면 제품 제조사처럼 보이지 않을 수 있습니다. 실제 사업 내용은 자회사들의 플라스틱·폴리우레탄·자동차부품·부동산 실적에 크게 좌우됩니다. 또 일부 원재료는 국제유가와 수급에 영향을 받고, 진양화학처럼 특정 주요 매출처 비중이 큰 자회사도 있어 자회사별 구조를 함께 봐야 합니다.

• 지주회사 본체 수익과 제조 자회사 실적을 구분해서 봐야 합니다.
• 일부 자회사는 원재료 가격과 주요 고객 집중도가 사업 이해에 중요합니다.