씨에스베어링은 풍력발전기용 대형 선회 베어링을 만들어 돈을 법니다. 주력은 블레이드와 로터를 연결해 날개 각도를 조절하는 피치 베어링과, 바람 방향에 맞춰 나셀 방향을 제어하는 요 베어링입니다. 설립 때부터 풍력 베어링 제조에 맞춰 설비와 공정을 구축한 회사입니다.

• 피치 베어링은 블레이드와 로터를 연결하고 날개 경사각을 조절합니다.
• 요 베어링은 타워와 나셀을 연결해 풍력터빈 방향 제어를 돕습니다.

매출의 대부분은 풍력 베어링 수출에서 나옵니다. 2025년 연결 매출은 1,261억원이고, 제품매출 베어링 외 수출이 124,237백만원으로 거의 전부를 차지합니다. 기타매출은 스크랩 등으로 1,911백만원 수준입니다.

• 2025년 연결 매출 합계는 126,148백만원입니다.
• 제품매출 베어링 외 수출은 124,237백만원입니다.
• 기타매출은 스크랩 매출 등으로 구성됩니다.

씨에스베어링의 고객은 GE Vernova, Vestas, Siemens 같은 글로벌 풍력발전기 제조사 쪽에 걸려 있습니다. 지역별로는 북미 매출이 가장 크고, 유럽도 커졌습니다. 2025년 연결 기준 북미 99,638백만원, 유럽 20,703백만원, 아시아 5,610백만원의 매출이 잡혀 있습니다.

• 주요 고객은 세계 주요 풍력 발전기 제조업체입니다.
• 2025년 지역별 매출은 북미가 가장 큽니다.
• 주요 매출처 A사가 2025년 매출의 80.3%를 차지합니다.

설비와 수주는 씨에스베어링을 이해할 때 핵심입니다. 한국 공장 생산은 종료하고 베트남 법인으로 제조 기지를 일원화했으며, 이 베트남 공장이 육상·해상 풍력발전기용 중대형 베어링 생산 라인을 맡고 있습니다. 수주는 별도 장기계약보다 고객 주문 기반이지만, 고정 매출처를 통해 유럽과 미국에서 정기적으로 발생한다고 설명합니다.

• 국내 함안 공장은 생산 종료 후 2024년 4월 매각됐습니다.
• 현재 핵심 제조 기지는 베트남 법인입니다.
• 고객 주문 기반 납품 구조지만 일정 수준의 반복 수주가 있다고 공시합니다.

새로 미는 방향은 고객 다변화, 대형·해상풍력용 베어링, 그리고 베트남 생산능력 확대입니다. 기존 2~3메가와트급 육상용 제품에서 4~6메가와트급 대형 육상용과 10메가와트 이상 초대형 해상풍력용 베어링까지 넓히고 있습니다. 연구개발도 차세대 해상풍력과 고부가가치 대형 베어링 쪽에 맞춰져 있습니다.

• Vestas, Siemens Energy, Enercon, Nordex-Acciona 등으로 고객 다변화를 추진합니다.
• 10메가와트 이상 초대형 해상풍력용 베어링까지 제품군을 넓혔습니다.
• 베트남 법인의 생산능력 확충을 우선 과제로 추진합니다.

가장 눈에 띄는 구조적 포인트는 고객 집중도입니다. 2025년 주요고객사 A사가 연결 매출의 80.3%를 차지했고, 재무제표 주석도 이 고객회사에 영업이 집중돼 있다고 밝힙니다. 풍력 베어링 자체가 글로벌 터빈 제조사 승인과 주문을 거쳐 팔리는 구조라, 특정 고객의 발주·승인 흐름이 회사 매출 이해에 중요합니다.

• A사 매출 비중은 2025년 80.3%입니다.
• 전기에는 A사 비중이 93.43%였다고 주석에 기재돼 있습니다.
• 고객 다변화가 중요한 이유도 이 집중도와 연결됩니다.