네패스아크는 시스템반도체가 설계대로 작동하는지 검사하는 후공정 테스트 솔루션으로 돈을 법니다. 주로 웨이퍼 상태에서 불량 여부를 판정하는 Wafer Test를 하고, 일부 패키징이 끝난 칩의 PKG Test도 제공합니다. 대상 제품은 전력반도체, 디스플레이 구동칩, 시스템 온 칩, 무선주파수 칩입니다.

• Wafer Test는 웨이퍼 상태에서 양품과 불량을 판정하는 서비스입니다.
• PKG Test는 패키징이 끝난 개별 칩을 출하 전 검사하는 서비스입니다.
• 주요 테스트 대상은 PMIC, DDI, SoC, RF입니다.

매출의 거의 전부는 Wafer Test에서 나옵니다. 2025년 Wafer Test 매출은 113,030백만원으로 전체 매출 114,090백만원 중 99.07%이고, PKG Test는 484백만원, 기타·임대·상품은 576백만원입니다. 회사도 웨이퍼 테스트를 주력으로 하며, 전력반도체 테스트 비중이 높은 편이라고 설명합니다.

• 2025년 전체 매출은 114,090백만원입니다.
• Wafer Test 매출 비중은 99.07%입니다.
• PKG Test와 기타 매출은 합쳐도 1% 안팎입니다.

네패스아크의 매출은 수출 비중이 매우 큽니다. 2025년 전체 매출 114,090백만원 중 수출이 103,894백만원, 91.06%이고 내수는 10,196백만원, 8.94%입니다. 다만 회사는 계열회사와의 거래를 통해 최종고객에게 서비스를 제공한다고 밝혀, 주요 매출처별 비중은 따로 공개하지 않았습니다.

• 2025년 수출 비중은 91.06%입니다.
• 판매 경로는 제품 입고, 테스트, 계열사 납품 구조로 설명됩니다.
• 최종고객과 주요 매출처별 비중은 공시에서 별도 표시하지 않았습니다.

이 회사는 장비가 사업모델의 핵심인 반도체 테스트 회사입니다. 2025년 말 유형자산 기말 잔액은 145,077백만원이고, 그중 기계장치가 88,662백만원으로 큰 비중을 차지합니다. 주문은 고객사 생산계획에 따라 들어오지만 Forecast가 수시로 바뀌어 수주현황은 별도로 공시하지 않았습니다.

• Wafer Test 생산능력은 203,097백만원, 생산실적은 113,030백만원입니다.
• 2025년 Wafer Test 가동률은 55.65%입니다.
• 보고서 제출일 기준 완료되지 않은 확정 신규설비 투자는 없다고 밝혔습니다.
• 수주는 고정 잔고보다 고객 생산계획과 Forecast에 더 가깝게 움직입니다.

네패스아크는 기존 시스템반도체 테스트를 넓히면서 인공지능, 고성능 패키징, 모바일 카메라, 무선통신, 데이터센터와 고성능 컴퓨팅, 자율주행·모빌리티 쪽 테스트 개발을 진행하고 있습니다. 특히 뉴로모픽 인공지능칩, 무선주파수 집적회로, 액티브 구리 케이블 신호 증폭 조절 칩, 실리콘 캐패시터 같은 과제가 공시에 나옵니다.

• 2025년 연구개발비는 907,012천원, 매출액 대비 0.79%입니다.
• 연구개발 조직은 2019년 물적분할 후 반도체 테스트 전문업체 성장을 위해 개편됐습니다.
• 기업부설연구소는 2020년 5월 설립 등록됐습니다.

네패스아크를 볼 때는 단순 제조업처럼 제품 단가만 보면 안 됩니다. 테스트 단가는 장비별 시간당 단가와 웨이퍼 또는 칩당 테스트 시간에 따라 정해지고, 고객사와 디바이스 특성에 따라 Test Time 차이가 큽니다. 또 산업 자체가 고가 장비 투자가 먼저 필요한 장치산업이라 가동률과 투자 타이밍이 중요합니다.

• 장비 가격과 성능이 높을수록 시간당 단가가 높아지는 구조입니다.
• 고객사별·디바이스별 특성에 따라 테스트 시간이 크게 달라질 수 있습니다.
• 테스트 장비 평균가격은 20~30억원으로 공시에 설명돼 있습니다.