더블유씨피는 리튬이온배터리의 핵심 소재인 분리막을 만들어 팝니다. 주력은 전기차용 습식 분리막과 세라믹코팅분리막입니다. 분리막은 배터리 안에서 양극과 음극이 직접 닿지 않게 막고, 이온이 이동할 통로를 만들어 안전성과 성능에 영향을 주는 부품입니다.

• 습식 분리막은 얇고 균일한 필름을 만들기 쉬운 방식입니다.
• 세라믹코팅분리막은 내열성을 높인 분리막입니다.

매출은 사실상 분리막 한 가지에서 나옵니다. 2025년 제품 분리막 매출은 110,812백만원으로 전체 매출의 100%였고, 2024년에도 322,073백만원으로 100%였습니다. 제품 용도는 전기차·자동차용 중대형 배터리, 정보기술 기기·전동공구·청소기용 소형 배터리 등으로 나뉩니다.

• 2025년 매출은 전년보다 줄었지만, 제품 구성은 분리막 100%입니다.
• 중대형 일반 분리막은 전기차와 자동차용 배터리에 쓰입니다.
• 중대형 코팅 분리막은 전기차와 자동차용 각형·일부 파우치 배터리에 쓰입니다.

더블유씨피는 현재 수출 중심 회사입니다. 2025년 분리막 매출 110,812백만원 중 수출이 100,395백만원, 내수가 10,417백만원이었습니다. 영업은 국내 주요 고객뿐 아니라 국내 고객사의 해외 생산 거점과 해외 업체까지 대상으로 하고, 제품은 고객 요구에 맞춘 맞춤형 분리막으로 공급됩니다.

• 2025년 기준 수출 매출이 내수보다 훨씬 큽니다.
• 국내 고객사의 해외 생산 거점과 주요 해외 업체도 영업 대상입니다.
• 국내 톱티어 배터리 제조사에 공급한 이력이 공시에 언급됩니다.

더블유씨피는 제조 설비가 사업의 핵심입니다. 2025년 생산능력은 820백만㎡이고, 충주·오창 공장에 생산설비를 두고 있습니다. 충주 7~8라인과 헝가리 라인 증설을 진행 중이며, 투자 완료 시점인 2026년에 총 23억㎡ 생산능력을 목표로 합니다. 다만 주문 방식은 예상 사용량을 받아 생산·납품하는 구조라 별도 수주잔고는 없다고 공시했습니다.

• 생산능력 확대와 해외 생산거점이 회사 이해의 핵심입니다.
• 수주잔고형 사업이라기보다 고객 예상 사용량에 맞춰 생산하는 방식입니다.

새 방향은 에너지저장장치, 리튬인산철 배터리, 나트륨이온배터리, 그리고 4680 원통형·파우치 같은 배터리 폼팩터 대응입니다. 전기차 수요 정상화까지 시간이 필요하다고 보고, 기존 설비를 활용해 2026년 중 에너지저장장치용 분리막 양산과 매출 발생을 예상한다고 밝혔습니다. 2025년 1분기부터는 프랑스 고객향 맞춤형 나트륨이온배터리 분리막도 공급하기 시작했습니다.

• 에너지저장장치용 분리막을 2026년 중 양산 목표로 봅니다.
• 리튬인산철 배터리 분리막은 2026년 하반기 전략 고객향 공급 프로젝트가 언급됩니다.
• 나트륨이온배터리 분리막은 프랑스 고객향 공급을 시작했습니다.

더블유씨피를 볼 때는 전기차 배터리 수요와 증설 속도가 맞물려 있다는 점을 봐야 합니다. 회사는 글로벌 전기차 수요 변동 때문에 국내 7·8라인 양산 시점을 탄력적으로 운영하고, 헝가리 3·4라인도 수요 정상화 이후 설치와 양산 시점을 재검토하겠다고 밝혔습니다. 즉 생산능력 확대가 곧바로 매출로 이어진다고 단정하기는 어렵습니다.

• 전기차 수요 둔화가 생산라인 가동 시점에 영향을 줄 수 있습니다.
• 헝가리 증설도 수요 회복 속도에 따라 조정될 수 있습니다.