파두는 데이터센터에서 쓰이는 기업용 SSD 컨트롤러를 설계하고, 이를 탑재한 기업용 SSD 완제품도 판매하는 시스템 반도체 팹리스 기업입니다. 직접 공장을 보유하기보다 설계와 제품 개발에 집중하고, 컨트롤러 IC와 SSD 제품 생산은 외부에 맡기는 구조입니다.

• 핵심 제품은 데이터센터용 SSD 컨트롤러입니다.
• SSD 완제품도 개발해 판매하지만, 매출의 중심은 컨트롤러입니다.
• 팹리스라서 생산설비보다 설계·펌웨어·검증 역량이 중요합니다.

2025년 매출 924억원 중 SSD 컨트롤러가 642억원으로 69.4%를 차지했습니다. SSD 완제품은 185억원, 20.1%였고, 두 주요 제품 합계가 전체 매출의 89.5%입니다. 즉 파두의 매출 구조는 기업용 SSD 컨트롤러 중심입니다.

• 2025년 SSD 컨트롤러 매출 비중은 69.4%입니다.
• 2025년 SSD 완제품 매출 비중은 20.1%입니다.
• 주요 제품 합계는 전체 매출의 89.5%입니다.

파두의 고객 축은 글로벌 하이퍼스케일 데이터센터와 낸드 메모리 업체입니다. 2025년 매출은 수출이 대부분이고, 단일 고객 Customer1이 매출의 58.90%를 차지했습니다. 미국 자회사와 중국 자회사를 통해 미국 및 범아시아권 고객을 공략하는 구조입니다.

• 2025년 전체 매출 924억원 중 수출은 922억원입니다.
• Customer1의 2025년 매출 비중은 58.90%입니다.
• 미국과 중국 자회사가 판매·마케팅에 참여합니다.

파두는 자체 생산설비를 가진 제조사라기보다 외주 생산을 활용하는 팹리스입니다. 다만 SSD 테스트와 검증 장비는 보유하고 있어 제품 신뢰성 검증이 중요합니다. 2025년 말 기준 수주총액은 8,805만4천 달러, 수주잔고는 6,990만6천 달러로 수주 흐름도 사업 이해에 중요한 지표입니다.

• 컨트롤러는 디자인하우스 위탁, SSD는 전문 SMT 업체 위탁생산입니다.
• 자체 생산설비는 없지만 SSD 테스트 장비와 개발 장비를 보유합니다.
• 2025년 말 수주잔고는 69,906천 USD입니다.

파두는 PCI Express 6세대 기반 데이터센터용 SSD 컨트롤러, 전력반도체, CXL 스위치 반도체 쪽으로 연구개발을 넓히고 있습니다. 기존 SSD 컨트롤러를 고도화하면서, 데이터센터 전력 효율과 차세대 메모리 연결 기술까지 사업 축을 확장하려는 방향입니다.

• PCIe Gen6 데이터센터용 SSD 컨트롤러는 Tape-out을 마쳤습니다.
• 전력반도체와 CXL 스위치 반도체를 연구개발 중입니다.
• PMIC는 고효율 전력반도체 포트폴리오를 신사업축으로 키우겠다는 계획이 제시됐습니다.

파두를 볼 때는 고객 집중도와 외주 생산 구조를 함께 봐야 합니다. 2025년에는 Customer1 한 곳이 매출의 58.90%를 차지했고, 완제품의 핵심 원재료인 낸드 플래시와 DRAM은 일부 과점 시장에 걸려 있습니다. 컨트롤러 설계 역량이 핵심이지만, 고객 채택과 부품 조달 안정성이 사업 성과에 크게 연결됩니다.

• 단일 고객 매출 비중이 높습니다.
• 낸드 플래시와 DRAM 조달 안정성이 중요합니다.
• 생산은 외주 구조라 협력사 관리가 필요합니다.