웹젠은 게임 개발, 직접 서비스, 퍼블리싱, 지적재산권 라이선스로 돈을 법니다. 뮤 온라인, R2, Metin2, 샷온라인 같은 기존 온라인 게임과 R2 ORIGIN, 뮤: 포켓나이츠, 뮤 모나크2 같은 모바일·PC 게임을 함께 서비스합니다.

• 주요 사업은 게임 개발·서비스·퍼블리싱과 지적재산권 라이선스입니다.
• 대표 라인업은 뮤, R2, Metin2, 샷온라인, R2 ORIGIN, 뮤: 포켓나이츠, 뮤 모나크2입니다.

2025년 매출은 뮤가 가장 큰 축입니다. 주요 게임별 매출에서 뮤가 109,777백만원으로 63%를 차지했고, Metin2가 29,993백만원으로 17%, R2가 19,035백만원으로 11%였습니다. 매출에는 게임 매출과 지적재산권 관련 수익이 함께 들어갑니다.

• 뮤 매출 비중이 63%로 가장 큽니다.
• Metin2와 R2가 그다음 주요 매출원입니다.
• 공시상 매출액에는 게임매출과 지적재산권 관련 수익이 포함됩니다.

웹젠 매출은 국내와 해외가 모두 중요합니다. 2025년 기준 국내 매출은 88,436백만원, 해외 매출은 85,797백만원으로 비슷한 규모입니다. 판매는 앱마켓, 자체 게임 서비스, 해외 협력사를 통한 서비스와 지적재산권 제휴로 이뤄집니다.

• 2025년 국내 매출과 해외 매출 규모가 크게 벌어져 있지 않습니다.
• Metin2는 공시 표에서 해외 매출만 잡혀 있습니다.
• 모바일 게임은 앱마켓, 온라인 게임은 자체 서비스와 해외 협력사 경로가 함께 쓰입니다.

웹젠은 제조업처럼 원재료나 대규모 생산설비, 수주잔고가 핵심인 회사는 아닙니다. 게임은 온라인·모바일 플랫폼에서 네트워크 형태로 서비스되기 때문에 일반적인 원재료 매입이 없다고 설명합니다. 대신 게임 개발·운영 인력과 연구개발 조직이 사업을 떠받치는 쪽에 가깝습니다.

• 일반적인 원재료 매입은 발생하지 않는다고 공시했습니다.
• 설비의 신설·매입계획은 해당사항이 없다고 밝혔습니다.
• 2025년 연구개발비용은 15,705백만원입니다.

웹젠은 기존 뮤·R2 지적재산권을 모바일·PC 신작과 글로벌 퍼블리싱으로 확장하는 방향을 제시합니다. 2025년에는 R2 ORIGIN 국내 서비스와 뮤: 포켓나이츠 글로벌 서비스를 시작했고, R2 ORIGIN 글로벌 퍼블리싱 계약도 체결했습니다. 자체 개발뿐 아니라 외부 개발사 협업과 투자로 신작 라인업을 넓히려는 흐름도 보입니다.

• R2 ORIGIN 국내 서비스는 2025년 9월 시작됐습니다.
• 뮤: 포켓나이츠 글로벌 서비스도 2025년 9월 시작됐습니다.
• 글로벌 퍼블리싱과 외부 개발사 협업을 확대하려고 합니다.

웹젠을 볼 때는 특정 지적재산권과 해외·제휴 계약 의존도를 같이 봐야 합니다. 2025년 주요 게임 매출에서 뮤가 63%로 가장 컸고, 여러 퍼블리싱·라이선스 계약은 계약조건을 공개하지 않았습니다. 그래서 게임별 매출 편중과 계약 조건의 비가시성이 회사 이해에 중요한 변수입니다.

• 뮤 매출 비중이 높아 특정 지적재산권 의존도가 큽니다.
• 주요 퍼블리싱·라이선스 계약의 상세 조건은 공개되지 않았습니다.