HLB테라퓨틱스는 바이오, 콜드체인, 전자사업을 함께 가진 회사입니다. 현재 공시상 매출의 중심은 백신의약품 판매와 백신 유통 위수탁이고, 바이오 쪽에서는 미국 합작법인과 종속회사를 통해 안과질환 치료제와 교모세포종 치료제를 개발하고 있습니다. 전자사업은 2025년 1월 물적분할로 100% 자회사 코아인더스가 맡게 됐습니다.

• 콜드체인은 백신의약품 판매와 백신 유통 위수탁이 핵심입니다.
• 바이오는 RGN-259와 OKN-007 같은 신약 파이프라인을 글로벌 임상으로 개발합니다.
• 전자사업은 모터·펌프·변압기 제조 납품 사업입니다.

2025년 기준 매출 695억 6,135만원의 대부분은 콜드체인사업에서 나옵니다. 백신의약품 판매가 339억 1,898만원으로 48.76%, 백신 유통 위수탁 수수료가 248억 9,688만원으로 35.79%입니다. 보일러 펌프 등 전자 제품매출은 102억 5,460만원으로 14.74%입니다.

• 백신의약품 판매와 백신 유통 위수탁을 합치면 매출의 84.55%입니다.
• 전자사업 매출은 보일러 펌프 등 제품·상품 중심입니다.

매출 지역은 거의 국내에 묶여 있습니다. 2025년 매출 중 내수가 682억 1,627만원으로 98.07%이고, 수출은 13억 4,509만원으로 1.93%입니다. 전자사업 고객은 린나이코리아, 지엔엠텍, 파나소닉, 대성쎌틱에너시스, 삼성전자, 알비코리아 같은 가전·전기전자 완제품 제조업체로 공시되어 있습니다.

• 콜드체인 매출은 공시 표상 전부 내수로 잡혀 있습니다.
• 전자사업은 일부 펌프 수출이 있지만 전체 매출에서 비중은 작습니다.

콜드체인사업은 생산설비보다 백신을 안정적으로 보관·운송하는 운영 역량과 수주가 중요합니다. 2025년 11월 수막구균 백신 공급 계약은 수주총액 64억 9,100만원, 수주잔고 61억원으로 공시됐습니다. 전자사업은 경북 칠곡군 단일 공장에서 모터와 펌프를 생산하며, 연간 생산능력은 모터 89만 4,240개, 펌프 39만 7,440개입니다.

• 콜드체인사업부문은 생산설비 해당 사항이 없다고 공시했습니다.
• 전자사업부문은 칠곡 공장과 외주가공 체계를 함께 씁니다.
• 전자사업 수주현황은 고객사 기밀로 별도 공시하지 않았습니다.

HLB테라퓨틱스가 새로 힘을 싣는 방향은 바이오 중심 전환입니다. 안과질환 치료제 RGN-259는 신경영양성각막염 임상 3상과 안구건조증 4차 임상 3상 준비가 언급됐고, OKN-007은 재발성 교모세포종 대상으로 임상 2상 데이터를 바탕으로 다음 개발 전략을 검토 중입니다. 콜드체인은 공공 백신 사업 경험을 바탕으로 민간 의료기관과 백신 제조사 수요로 확장하려고 합니다.

• RGN-259는 안과질환 치료제 파이프라인입니다.
• OKN-007은 재발성 교모세포종 치료제 파이프라인입니다.
• 콜드체인은 대형 의료기관과 백신 제조사 대상으로 확장을 준비합니다.

HLB테라퓨틱스는 현재 매출은 백신 유통 쪽 비중이 크지만, 회사가 미는 정체성은 신약개발입니다. 그래서 콜드체인 매출의 계약·온도관리 리스크와 바이오 파이프라인의 임상·허가 불확실성을 같이 봐야 합니다. 특히 바이오 사업은 상업화까지 시간이 길고 추가 검증이 필요한 구조라고 공시되어 있습니다.

• 콜드체인은 온도 관리 실패가 품질 저하와 폐기로 이어질 수 있습니다.
• 바이오는 후기 임상과 규제기관 허가 절차가 남아 있습니다.
• 교모세포종 치료제는 고위험·장기 사업 구조라고 공시되어 있습니다.