동아에스티는 전문의약품 제조·판매가 중심인 제약사입니다. 성장호르몬제 그로트로핀, 기능성소화불량제 모티리톤, 당뇨병치료제 슈가논, 위점막보호제 스티렌 같은 의약품을 팔고, 캔박카스 같은 해외 음료 사업과 바이오시밀러도 함께 갖고 있습니다.

• 전문의약품이 회사의 주된 사업입니다.
• 천안·대구·송도캠퍼스에서 의약품을 생산합니다.
• 그로트로핀, 모티리톤, 슈가논 등 자체 개발 신약과 주요 전문의약품이 핵심 제품입니다.

2025년 연결 매출은 8,087억8700만원이고, 그중 가장 큰 단일 제품은 성장호르몬제 그로트로핀입니다. 그로트로핀 매출은 1,314억8800만원으로 16.3%를 차지했고, 캔박카스도 803억2700만원으로 9.9%를 차지합니다. 전문의약품 부문 전체는 5,278억원으로 회사 매출의 큰 축입니다.

• 그로트로핀은 성장호르몬제입니다.
• 캔박카스는 해외사업부문에서 비중이 큰 음료 제품입니다.
• 기타 품목 비중도 커서 단일 제품 하나만 보는 회사는 아닙니다.

국내에서는 병원, 의원, 약국, 의약품도매상을 통해 전문의약품을 판매합니다. 해외는 바이오의약품, 항결핵제, 음료가 주요 수출 부문이고, 캔박카스는 캄보디아 현지 파트너사 KHMER HUB SOLUTION이 전체 매출의 10%를 차지합니다. 스텔라라 바이오시밀러 이뮬도사는 유럽과 미국에서 출시됐습니다.

• 전문의약품은 의약품도매상, 의원·병원, 약국 처방 경로로 판매됩니다.
• 전체 매출 10% 이상 고객은 캄보디아 캔박카스 판매 파트너사입니다.
• 해외사업부문 매출은 1,704억원입니다.

동아에스티는 제조 기반 제약사라 생산설비가 중요합니다. 국내에 천안·대구·송도 3개 생산공장을 두고, 천안은 캡슐제·정제·주사제, 대구는 바이오의약품을 생산합니다. 다만 공시상 수주상황은 해당사항이 없어, 주문잔고보다 자체 생산·판매와 라이선스 계약·연구개발 파이프라인을 보는 쪽이 맞습니다.

• 국내 생산공장은 총 3곳입니다.
• 제13기 평균가동률 합계는 95.9%입니다.
• 수주상황은 공시상 해당사항이 없습니다.

새 방향은 대사질환과 바이오시밀러, 항암·퇴행성 뇌질환·면역/염증 질환 연구개발입니다. 동아에스티는 당뇨, 비만, 대사이상 관련 지방간염 치료제 개발을 언급했고, DA-1726과 DA-1241은 MetaVia로 라이선스아웃되어 미국 임상 결과 발표 단계까지 진행됐습니다. 장기적으로는 항암, 퇴행성 뇌질환, 면역·염증 질환을 중점 연구 영역으로 잡고 있습니다.

• 대사이상 관련 지방간염은 MASH를 뜻합니다.
• DA-1726은 비만과 대사이상 관련 지방간염 후보물질입니다.
• DA-1241은 제2형 당뇨와 대사이상 관련 지방간염 후보물질입니다.

동아에스티는 전문의약품 중심 제약사라 약가 규제와 연구개발 성과의 불확실성을 함께 봐야 합니다. 전문의약품 가격은 보험약가와 정부 약가인하 정책의 통제를 받고, 회사도 블록버스터 특허 만료와 약가인하로 성장 둔화와 연구개발 생산성 저하를 언급했습니다. 이는 단순 금융 리스크보다 사업모델과 더 직접적으로 연결됩니다.

• 전문의약품은 정부 약가 정책 영향을 받습니다.
• 신약·바이오시밀러 파이프라인은 허가와 상업화 단계가 중요합니다.
• 일반 환율·이자율 위험보다 제약업 고유 규제가 더 핵심입니다.