국전은 원료의약품을 합성생산하거나 수입해 유통·판매하는 제약사업이 중심입니다. 여기에 유기발광다이오드(OLED)와 차세대 디스플레이, 인공지능(AI)용 고성능 반도체 패키징 공정, 전장 분야에 쓰이는 고기능성 첨단 소재를 개발·생산·판매하는 소재사업을 더하고 있습니다.

• 제약사업은 원료의약품(API) 개발, 합성생산, 수입유통, 판매가 핵심입니다.
• 소재사업은 유기발광다이오드(OLED), 고대역폭메모리(HBM), 전장 소재 쪽으로 확장 중입니다.

매출은 아직 의약품사업에 크게 기대고 있습니다. 당기 총매출 131,039백만원 중 의약품사업 합계가 123,092백만원으로 93.94%를 차지했고, 소재사업 합계는 7,947백만원으로 6.06%입니다. 의약품 안에서는 상품 매출 비중이 가장 큽니다.

• 의약품사업 합계: 123,092백만원, 93.94%
• 소재사업 합계: 7,947백만원, 6.06%
• 총 합계: 131,039백만원

국전의 매출은 거의 국내에서 나옵니다. 당기 매출 131,039백만원 중 내수가 130,880백만원, 99.88%이고 수출은 159백만원, 0.12%입니다. 고객 측면에서는 제약 고객사의 신약·개량신약·제네릭 개발 과정에서 원료의약품 생산과 허가 단계를 맡는 구조로 설명돼 있습니다.

• 당기 내수 매출 비중은 99.88%입니다.
• 수출 비중은 0.12%로 매우 작습니다.
• 고객사의 의약품 개발 단계 중 원료의약품 생산·허가 역할을 맡습니다.

국전은 원료의약품 공장과 전자소재 공장을 가진 제조형 회사라 설비가 사업 이해에 중요합니다. 원료의약품공장은 당기 생산능력 199.92톤, 생산실적 96.23톤, 가동률 48.13%로 공시됐습니다. 다만 수주는 장기 잔고형 모델이라기보다 고객사 생산계획에 따른 개별 발주 방식에 가깝습니다.

• 원료의약품공장 합계 가동률은 당기 48.13%입니다.
• 전자소재공장은 충청북도 음성군에 토지·건물·기계장치를 보유합니다.
• 수주 실적은 별도 기재하지 않는다고 설명했습니다.

새 방향은 제약 연구개발과 첨단 소재 확장입니다. 제약 쪽에서는 샤페론으로부터 이전받은 HY-209 치매 치료제 기술과 티에치팜과의 당뇨·고혈압 복합제 공동개발이 언급됩니다. 소재 쪽에서는 고대역폭메모리(HBM) 제조용 세정액 첨가제, 유기발광다이오드(OLED) 소재, 저유전 수지, 방열 접착제 같은 반도체·디스플레이·전장 소재가 중심입니다.

• HY-209 치매 치료제 기술이전 계약이 있습니다.
• THP-001 당뇨·고혈압 복합제 공동개발 계약이 있습니다.
• 전자소재는 HBM 세정액 첨가제, OLED 소재, 전장 소재로 넓히고 있습니다.

국전을 볼 때는 원료의약품 중심 회사가 첨단 소재로 확장 중이라는 점과, 기존 원료의약품 시장의 경쟁 구조를 함께 봐야 합니다. 공시는 국내 원료의약품 제조사가 중국·인도 업체 대비 가격경쟁력에서 구조적으로 불리할 수 있고, 일반 제네릭 원료의약품만으로는 경쟁우위 확보가 어렵다고 설명합니다.

• 원료의약품은 가격경쟁만으로 버티기 어려운 구조라고 공시했습니다.
• 회사는 고부가가치 원료와 첨단 소재 개발로 차별화를 시도하고 있습니다.