광동제약은 약국용 일반제품, 병원용 전문의약품, 식음료를 함께 파는 회사입니다. 청심원·쌍화탕 같은 한방 기반 제품과 백신·항암제류 전문의약품, 비타500·옥수수수염차·헛개차·제주삼다수 같은 음료·생수 매출이 같이 섞여 있습니다.

• 약국영업은 청심원류, 쌍화탕류, 경옥고류 같은 제품이 중심입니다.
• 병원영업은 백신과 항암제류 외 전문의약품을 다룹니다.
• 식음료 부문은 제주삼다수와 비타500 비중이 큽니다.

매출의 가장 큰 축은 식음료입니다. 2025년 기준 식음료 부문이 5,085억원으로 전체의 50.3%이고, 그 안에서도 제주삼다수가 3,183억원으로 가장 큽니다. 병원영업은 3,017억원, 약국영업은 1,709억원으로 뒤를 잇습니다.

• 제주삼다수 매출액은 318,270백만원, 비중은 31.5%입니다.
• 가다실은 117,367백만원으로 병원영업 상품 중 가장 큽니다.
• 비타500류는 식음료 부문에서 81,937백만원입니다.

광동제약 매출은 거의 국내에서 나옵니다. 약국 제품은 대형 도매상과 전국 주요 도시 약국 약 22,000여처에 깔리고, 병원 제품은 대학병원·종합병원·개인병원에 공급됩니다. 주요 매출처로는 쿠팡이 공시되어 있으며 제53기 매출 1,389억원, 비중 13.7%입니다.

• 전체 매출 중 98.6%가 내수시장입니다.
• 약국 채널은 약 22,000여처와 거래합니다.
• 쿠팡은 별도매출액 기준 5% 이상 거래처로 표시됐습니다.

광동제약은 자체 생산설비와 외주 생산을 함께 씁니다. 평택 장당동 식품공장과 모곡동 우수의약품제조관리기준 공장이 핵심 설비이고, 식품공장 가동률은 132%로 높게 나타납니다. 다만 공시된 수주잔고는 없어, 조선·건설처럼 수주잔고로 매출을 읽는 회사는 아닙니다.

• 평택 장당동에 약 15,000평 규모 식품공장이 있습니다.
• 평택 모곡동에 약 3,000평 규모 우수의약품제조관리기준 공장이 있습니다.
• 수주상황 표는 합계도 잔고가 없는 형태로 공시됐습니다.

새 방향은 천연물 기반 연구, 전문의약품 도입, 식음료 신제품으로 나뉩니다. 광동제약은 한방의약품과 전문의약품 연구개발에 집중한다고 밝히고, 비만치료제와 여성 성욕저하치료제 같은 새 전문의약품을 추진하고 있습니다. 해외 제약사와 국내 독점 라이선스 계약도 여럿 체결 중입니다.

• OCU-400, Cetraxal Plus, REVCOVI 등 국내 독점 라이선스 계약이 공시됐습니다.
• 연구개발 조직은 총 100명으로 구성되어 있습니다.
• 비타500 제로, 썬키스트 레몬에이드, 헛개파워 스틱 등 식음료 신제품도 출시했습니다.

광동제약을 볼 때는 이름만 보고 순수 제약사로 이해하면 빗나갈 수 있습니다. 별도 매출의 절반은 식음료 부문이고, 단일 품목으로는 제주삼다수 비중이 매우 큽니다. 제주삼다수는 자체 신약이 아니라 위탁판매권을 기반으로 한 생수 사업이라는 점도 같이 봐야 합니다.

• 식음료 부문은 2025년 매출의 50.3%입니다.
• 제주삼다수는 주요 제품 표에서 상품으로 분류됩니다.
• 제주삼다수 판매권은 재계약을 통해 유지되는 구조입니다.