HDC현대EP는 자동차 내외장재와 전기전자 부품 등에 쓰이는 복합 폴리프로필렌·폴리에틸렌 소재, 폴리스티렌·발포폴리스티렌 소재, 건축 배관재를 만들어 파는 회사입니다. 사업은 PO부문, PS부문, 건자재부문 3개 축으로 나뉩니다.

• PO부문은 자동차·전기전자·건설자재·소비재용 플라스틱 소재를 공급합니다.
• PS부문은 전기전자·건자재용 폴리스티렌과 발포폴리스티렌 소재를 공급합니다.
• 건자재부문은 급수·급탕 배관, 난방관, 분배기, 소방용 C-PVC 배관을 공급합니다.

매출의 중심은 PO부문입니다. 제26기 연결 매출 992,662백만원 중 PO부문이 66%, PS부문이 31%, 건자재부문이 3%입니다. 제품 단위로 보면 복합 폴리프로필렌·폴리에틸렌이 639,652백만원으로 가장 큽니다.

• PO부문 매출은 자동차 내외장재 등에 쓰이는 복합 폴리프로필렌·폴리에틸렌 제품이 핵심입니다.
• PS부문은 전자제품 케이스, 음식물 용기, 단열재·완충포장재용 소재가 주요 품목입니다.

HDC현대EP는 내수와 수출이 모두 큰 편입니다. 제26기 매출은 내수 56%, 수출 44%로 구성되어 있고, 해외 매출에는 본사 수출과 해외 현지법인 매출이 함께 들어갑니다. 자동차용 소재는 대부분 Tier와 직접 거래하고, 전기전자용 소재는 삼성·LG 등 OEM과 직접 거래합니다.

• 지역별로는 국내 매출이 더 크지만 수출 비중도 40%대입니다.
• 자동차 소재는 Tier 고객, 전기전자 소재는 OEM 고객과 직접 거래가 중요합니다.
• 폴리에틸렌 사업은 유럽·미주·아시아 등 전세계 시장에 판매됩니다.

HDC현대EP는 소재를 직접 생산하는 제조업이라 공장 생산능력과 가동률이 중요합니다. 국내에는 PO 당진공장, PS 울산공장, 건자재 당진공장이 있고, 해외 PO사업 생산능력도 있습니다. 다만 매출은 장기 공급계약보다 최종 납품처의 장기 공급계획에 따른 수시 주문으로 실현됩니다.

• PO사업 당진공장은 연간 60,025톤 생산능력을 갖췄습니다.
• PS사업 울산공장은 연간 231,700톤 생산능력을 갖췄습니다.
• 해외 PO사업의 연간 생산능력은 총 143,201톤입니다.
• 장기 공급계약 기반 매출은 아니고 수시 주문접수 방식입니다.

새 방향은 친환경 소재와 전기차용 고기능성 플라스틱입니다. HDC현대EP는 SK케미칼의 폴리페닐렌 설파이드 사업을 양수해 수소차·전기차 등에 적용 가능한 고기능성 폴리머 소재를 생산하고, CJ제일제당과 합작법인을 통해 친환경 플라스틱 제품도 판매합니다. 연구개발에서는 재활용 소재, 전력케이블용 폴리프로필렌계 절연소재, 슈퍼엔지니어링 플라스틱 소재를 언급합니다.

• 폴리페닐렌 설파이드는 금속 대체와 전기차·수소차 적용을 노리는 소재입니다.
• 재활용 플라스틱 소재와 재활용 가능한 전력케이블용 소재도 확대 방향입니다.
• PS·EPS 쪽은 친환경 제품군과 난연·단열 성능 강화 제품을 개발합니다.

HDC현대EP를 볼 때는 원재료와 전방산업 민감도를 함께 봐야 합니다. 주요 원재료가 스티렌 모노머, 폴리프로필렌, 폴리에틸렌 같은 석유화학 제품이고, 제품 가격은 석유화학 원료 시장과 자동차·전기전자 경기의 영향을 받습니다. 즉 소재 기술 기업이지만 실적은 원가와 고객 산업 사이클에도 크게 흔들릴 수 있습니다.

• 원재료 가격은 국제유가, 환율, 수요공급 균형에 영향을 받습니다.
• 제품 가격은 자동차와 전기전자 산업 경기에도 직접 영향을 받습니다.
• 건자재부문은 주택건설 경기 변동에 영향을 받습니다.